Raport Saptamanal Piete internationale 18 mai 2009

From Tradepedia

Stabilizarea globala intalneste primul test

Avansul recent al burselor internationale de actiuni si de marfuri a fost atat de puternic incat a reusit sa ignore o serie de premise fundamentale extrem de negative.

Pe 30 aprilie, gigantul auto american Chrysler LLC a anuntat declansarea procedurilor de faliment – probabilitatea ca la randul sau General Motors Corp. sa ia o decizie similara crescand exponential.

Dupa o amanare de trei zile, autoritatile financiare americane au publicat pe 7 mai rezultatele auditarii unui numar de 19 mari banci locale – apreciind ca in cazul in care starea economiei continua sa se deterioreze, pierderile totale aferente urmatorilor 2 ani s-ar putea ridica la aproape $600 miliarde. Rezerva Federala a recomandat totodata unui numar de 10 banci sa atraga capital suplimentar estimat la aproape $75 miliarde (din care $40 miliarde, adica mai mult de jumatate, in cazurile Citigroup Inc. si Bank of America Corp.).

Pe 8 mai, cele mai recente date guvernamentale privind dinamica pietei americane a muncii au indicat ca in luna aprilie sectorul „nonfarm” a pierdut peste o jumatate de milion de locuri de munca, in timp ce rata somajului a urcat la 8,9%, cel mai mare nivel al ultimilor 26 de ani.

Au aparut si premise globale din afara sferei pietelor financiare care in ultimele saptamani ar fi putut deturna dinamica pozitiva a pietelor internationale – printre acestea numarandu-se extinderea gripei porcine sau acutizarea conflictului dintre talibani si guvernul pakistanez.

Pe de alta parte, pe parcursul ultimelor doua luni o serie de indicatori fundamentali au sugerat ca cele mai importante economii globale – inclusiv cea americana – se afla deja intr-un proces de stabilizare.

Pe Wall Street, sezonul de raportari financiare care a debutat pe 7 aprilie a ajuns la final. Desi asteptarile generale erau apocaliptice in debutul noului an, peste 60% dintre companiile listate pe bursa americana de actiuni au anuntat rezultate financiare aferente primului trimestru care au surprins pozitiv estimarile initiale. Pe 2 aprilie, Financial Accounting Standards Board a decis sa permita auditorilor o flexibilitate mai mare in aprecierea valorii unor active ilichide din bilanturile institutiilor financiare care isi desfasoara activitatea in Statele Unite.

Perceptia asupra sectorului bancar american s-a imbunatatit semnificativ in perioada care a trecut de la inceputul lunii martie. Iar fata de maximele istorice inregistrate in toamna anului trecut, volatilitatea celor mai importante piete financiare internationale – inclusiv cea a bursei americane de actiuni – a scazut considerabil.

Documentand ipoteza unei stabilizari globale, scriam la mijlocul lunii martie ca – fara pretentia de a apartine vreunei categorii analitice – cea mai simpla explicatie pe care o gaseam in legatura cu avansul burselor internationale de actiuni era ca publicul a asteptat apocalipsa, dar apocalipsa intarzia. Prabusirea burselor din toamna anului trecut, prelungita in debutul noului an, integrase deja viziuni abisale asupra sistemului financiar si economic global. In perioada care a trecut de la mijlocul lunii martie, cei mai importanti indici bursieri americani Dow Jones Industrial Average si S&P 500 au castigat peste 15% si respectiv 20%. Pretul futures al petrolului cu scadenta cea mai apropiata cotat la NYMEX a crescut cu aproape 25%.

Riscul integrarii premiselor fundamentale in cotatii planeaza insa acum asupra cumparatorilor. Desi percep ca intr-un orizont de timp mai larg stabilizarea burselor internationale de actiuni si de marfuri va continua, pe termen scurt probabilitatea unei corectii negative este apreciabila.

Vezi si:
Actiuni	Optiuni	Forex
Obligatiuni	Futures	CFD
Analiza Fundamentala		Analiza Tehnica

Vrei sa te afli printre cei care contribuie la dezvoltarea Tradepedia? Click aici