Blitz Financiar 2 - 5 decembrie 2008
From Tradepedia
Calatorie in timp: lichiditatea pietei la nivelul anului 2004
Daca de la inceputul anului si pana in prezent atentia tuturor a fost indreptata spre deprecierile suferite de cotatiile bursiere, in ultima saptamana atentia celor interesati de piata de capital s-a orientat catre lichiditatea pietei, aceasta inregistrand noi recorduri negative. Astfel, in sedinta de tranzactionare de miercuri valoarea totala a tranzactiilor a fost de doar 3.98 mln lei sau 1.04 mln euro, ceea ce reprezinta cel mai scazut nivel inregistrat din luna septembrie 2004, cand lichiditatea pietei a fost de aproximativ 3.8 mln lei. Reducerea drastica a lichiditatii (in 2007 cea mai redusa lichiditate a fost 15.96 mln lei) este o consecinta a viitorului incert a programelor anticriza desfasurate la nivel mondial, investitorii asteptand probabil o confirmare a eficientei programelor de salvare desfasurate in vederea reabilitarii sistemului financiar. Nici lichiditatea medie zilnica calculata pentru ultima saptamana (patru sedinte de tranzactionare) nu s-a situat la un nivel prea ridicat, rulajul zilnic cifrandu-se la 5.79 mln lei daca excludem tranzactia negociata pe piata deal cu titluri emise de Titan SA (64.51 mln lei).
Evolutii macroeconomice
Potrivit Institutului National de Statistica, cresterea economica in trimestrul al III-lea a fost de 9.1% comparativ cu trimestrul corespunzator din 2007. Si primele noua luni ale anului au adus o crestere spectaculoasa a PIB-ului Romaniei, acesta sporind cu 8.9% pana la 335.2 mld lei (preturi curente). Totodata, cresterea economica inregistrata de Romania in ultimul trimestru fata de trimestrul al III-lea din 2007 (9.1%), claseaza tara noastra pe primul loc in Uniunea Europeana din punct de vedere al avansului PIB. Pe locurile urmatoare s-au clasat Slovacia cu o crestere de 7.1% si Polonia cu 5.6%. La nivelul EU27 crestere inregistrata in trimestrul al III-lea a fost de 0.8%, totodata la nivelul Uniunii Europene fiind inregistrata o diminuare a PIB de 0.2% fata de trimestrul al II-lea din 2008. Comisia Nationala de Prognoza a estimat pentru anul curent un PIB de 505 mld lei (137.6 mld euro), cresterea economica anuala urmand sa se situeze la valoarea de 9.1%. (Sursa: INS, Eurostat) Deficitul bugetar s-a apropiat de pragul critic de 3% din PIB la sfarsitul lunii noiembrie, conform declaratiilor facute de ministrul economiei si finantelor, acesta situandu-se la cca 2.9%. Adancirea deficitului bugetar a aparut ca urmare a scaderii dramatice inregistrata de veniturile bugetare in lunile octombrie si noiembrie, volumul colectat fiind cu aproximativ 1.3 mld euro mai redus decat cel programat. Totodata, Varujan Vosganian, a declarat ca a discutat cu primul ministru un program sever de control al deficitului bugetar pentru luna decembrie a acestui an in vederea evitarii unui derapaj peste pragul de 3% din PIB. Diminuarea gradului de colectare a veniturilor la bugetul de stat a aparut datorita faptului ca firmele utilizeaza creditul fiscal in conditiile in care au aparut probleme de lichiditate. (Sursa:ZF)
Preturile productiei industriale s-au redus in luna octombrie a.c cu 0.11% fata de luna precedenta, dupa ce in luna septembrie acestea au inregistrat o evolutie similara. Scaderea pretului a aparut pe fondul reducerii volumului comenzilor in industrie (-3.6% in octombrie 2008 fata de septembrie). Comparativ cu luna similara a anului trecut, preturile industriale au avansat cu 16.7%, cel mai dinamic sector fiind industria prelucratoare care a afisat o crestere a preturilor de 18.8%. In ceea ce priveste evolutia preturilor productiei industriale la nivelul intregii UE, acestea au inregistrat un declin de 1.4% in luna octombrie fata de luna septembrie 2008, cele mai mari scaderi fiind raportate de Germania (-5.1%) si Marea Britanie (-4.2%).(Sursa: INS, Eurostat).
In primele noua luni ale anului, investitiile realizate in economia romaneasca au insumat 57.42 mld lei, avansul inregistrat fata de perioada similara a anului trecut fiind de 28.2%. Cea mai mare parte a investitiilor realizate a fost absorbita de comert si servicii, investitiile realizate in acest sector reprezentand 34.4% din totalul celor realizate. Pe urmatorul loc s-a aflat industria, aceasta reusind sa atraga 31.9% din sumele investite. Comparativ cu trimestrul al III-lea din 2007, avansul in ultimul trimestru a fost de 23.6%. (Sursa: INS).
Potrivit declaratiilor facute de presedintele ANEIR (Asociatia Nationala a Exportatorilor si Importatorilor), ca urmare a contractiei exporturilor, intre 100,000 si 300,000 de salariati care activeaza in domeniul productiei pentru export vor fi disponibilizati in ultimul trimestru din acest an si in prima jumatate a anului urmator. Conform estimarilor acestuia, in prezent, numarul de salariati angrenati in productia pentru export se cifreaza la cca 1 mln de persoane. La baza diminuarii activitatii de export sta recesiunea economica care a afectat economiile principalilor parteneri de export a Romaniei. (Sursa: Curierul National)
Evolutii bursiere
Evolutii ale pietei
La sfarsitul celor patru sedinte de tranzactionare din saptamana precedenta, toti indicii BVB au incheiat pe teritoriu negativ, cea mai mare depreciere fiind afisata de indicele sectorului energetic (BET-NG) care a pierdut 3.77%. Cele mai lichide zece titluri tranzactionate la BVB, caracterizate de indicele BET, au inregistrat o depreciere medie de 2.19%. Ultima saptamana a fost caracterizata de o lichiditate foarte redusa, rulajul mediu zilnic cifrandu-se la 5.79 mln lei in cazul in care excludem tranzactia negociata cu titluri emise de Titan SA (MPN), valoarea acestei tranzactii reprezentand aproximativ 73.6% din rulajul total saptamanal. Totodata, comparativ cu saptamana anterioara, valoarea medie zilnica a tranzactiilor a scazut cu 52%. Volatilitatea zilnica a cursurilor bursiere s-a mentinut la cote reduse, anuntul de la inceputul saptamanii privind intrarea economiei SUA in recesiune avand un impact redus asupra cotatiilor afisate in sedinta de marti cand indicele BET a pierdut doar 1.41% (luni nu s-au inregistrat tranzactii: 1 decembrie). Capitalizarea pietei la sfarsitul saptamanii analizate a fost de 47.35 mld lei, in scadere cu cca 5% fata de ultima valoare raportata pentru saptamana anterioara. Nici piata Rasdaq nu s-a bucurat de conditii mai prielnice, valoarea medie zilnica a tranzactiilor fiind de doar 820 mii lei fata de 10.28 mln lei cu o saptamana in urma. Indicele compozit al pietei, Rasdaq-C, a inregistrat o evolutie pozitiva afisand la sfarsitul saptamanii un plus de 0.43%.
Evolutia burselor din regiune
Bursa de la Sofia a fost singura piata cu un indice blue-chip pe crestere saptamana trecuta, desi pe o lichiditate in scadere.
Intervalul a fost dominat de tranzactiile speciale cu actiuni Petrol (BG.PET), tranzactii ce au insumat peste 20 milioane euro insa in rest lichiditatea a fost in scadere. Bancile listate au revenit in atentia cumparatorilor dupa ce Banca Nationala a Bulgariei a decis sa reduca nivelul rezervelor minime obligatorii de la 10% la 5%.
Astfel, titlurile Bulgarian American Credit Bank (BG.BACB) au castigat 5% iar cele ale Central Cooperative Bank (BG.CCB) s-au apreciat cu 2.68%.
La Bursa din Viena saptamana a fost dominata de incheierea tranzactiei prin care grupul aerian Lufthansa a preluat un pachet de 41.56% din compania Austrian Airlines (AT.AUA) de la holding-ul Oiag, detinut de statul austriac. Pretul de vanzare al pachetului a fost 336,000 euro ceea ce implica un pret de numai 1 eurocent/actiune, din cauza pierderilor cronice cu care se confrunta compania si a datoriilor mari, ce urmeaza sa ramana partial in sarcina statului austriac.
Cotatia AUA s-a situat in general la niveluri de peste 2.5 euro/actiune in ultimul timp iar capitalizarea companiei era vineri de 340 milioane euro. Saptamana trecuta, cotatia actiunilor a urcat cu 42%. Bancile au fost din nou supuse unor presiuni ridicate de vanzare, drept pentru care actiunile Erste Group (AT.EBS) s-au depreciat cu 14.1% iar cele ale Raiffeisen (AT.RIBH) cu 17.4%.
Actionarii Erste s-au pronuntat favorabil in privinta unei emisiuni de capital participativ de pana la 2.7 miliarde de euro, la care va subscrie si statul austriac.
Evolutii financiare globale
Prima categorie de informatii fundamentale importante anuntate saptamana trecuta a privit decizii globale de politica monetara. Astfel, bancile centrale ale Australiei si Noii Zeelande au taiat ratele cheie corespondente cu 100 bps, si respectiv 150 bps. Banca Angliei a redus dobanda cheie cu 100 bps, pana la 2% - cel mai mic nivel al perioadei care a trecut din 1939. Banca Centrala Europeana a redus dobanda cheie cu 75 bps - marcand astfel cea mai agresiva actiune de acest fel din istoria institutiei. Banca Centrala a Suediei a decis in favoarea unei reduceri chiar mai substantiale, de 175 bps. A doua categorie de informatii economice critice s-a referit la datele guvernamentale privind dinamica pietei americane a muncii pe parcursul lunii trecute. Sectorul american "nonfarm" a pierdut in noiembrie 533 de mii de slujbe, cel mai important declin al ultimilor 34 de ani. Este pentru a 4-a oara in ultimii 58 de ani cand piata americana a muncii pierde peste jumatate de milion de angajati pe parcursul unei singure luni. In acelasi timp, rata somajului a crescut la 6,7% (fata de 6,5% in octombrie). Bursele europene si asiatice de actiuni au suferit noi pierderi importante pe parcursul saptamanii trecute. Bursele americane au fost mai putin afectate, acestea devenind favorabile cumparatorilor in a doua parte a sedintei de tranzactionare de vineri 5 decembrie - chiar in conditiile in care datele guvernamentale privind dinamica pietei americane a muncii au indicat cifre extrem de pesimiste. Indicele compozit Dow Jones Industrial Average a inchis ultima zi a saptamanii trecute cu un castig de 259,18 puncte (3,09%). Dolarul american si yenul japonez au continuat sa se aprecieze in pietele valutare principale (lira sterlina a inregistrat luni 1 decembrie cea mai mare depreciere in fata dolarului american de la iesirea precipitata a monedei britanice din "Mecanismul European al Ratelor de Schimb" in toamna anului 1992). Pretul futures al petrolului cu scadenta cea mai apropiata (ianuarie 2009) cotat la NYMEX a testat nivelul de $40 pe baril. Cele mai importante anunturi fundamentale programate pentru aceasta saptamana: inflatia la nivelul producatorilor din Regatul Unit in noiembrie (luni 8 decembrie), datele finale privind produsul intern brut al Japoniei in trimestrul al 3-lea, estimarea "ZEW" a increderii investitorilor din Germania in decembrie si decizia de politica monetara a bancii centrale a Canadei (marti 9 decembrie), decizia de politica monetara a bancii centrale a Elvetiei si balanta comerciala a SUA in octombrie (joi 11 decembrie), vanzarile cu amanuntul din SUA si inflatia la nivelul producatorilor americani in noiembrie, precum si datele preliminare pentru decembrie privind estimarea increderii consumatorilor din SUA (vineri 12 decembrie).
Stirile saptamanii
Criza si-a pus amprenta si asupra Romportmet
Operatorul portuar Romportmet Galati (ROMT) a obtinut in primele noua luni ale acestui an o cifra de afaceri de 41.95 milioane lei, in scadere cu 10% fata de perioada similara a anului tecut. Cheltuielile de exploatare s-au majorat, insa, cu aproximativ 16.5% in special din cauza cresterii costurilor materiilor prime. materialelor si prestatiilor externe, ceea ce a facut ca rezultatul de exploatare sa fie mai mic cu 28.3% (20.3 milioane lei). Veniturile financiare au marcat o crestere accentuata, de circa 4 ori, ajungand la 25.2 milioane lei si, desi cheltuielile financiare s-au majorat de 12 ori, societatea a obtinut un profit consistent din activitatea financiara, de 12.3 milioane lei fata de un rezultat pozitiv de 6.2 milioane lei obtinut cu un an inainte. In decursul perioadei, compania a reevaluat imprumutul de 49.36 milioane USD primit de la World Data Steel BV, diferenta inregistrata fiind pozitiva. Rezultatul net s-a situat la 27.6 milioane lei, in scadere cu 5% fata de perioada ianuarie-septembrie 2007.
Pierdere neta pentru Zimtub la noua luni
Producatorul de tevi si tuburi din otel Zimtub Zimnicea (ZIM) nu a reusit sa treaca pe profit la noua luni, cifra de afaceri fiind in scadere cu 18.2%, pana la 15.5 milioane lei de la 18.9 milioane lei cu un an in urma. Principalul determinant al acestei scaderi l-a constituit diminuarea productiei fizice de la 6,958 tone realizate pe primele trei trimestre ale anului 2007 la 4,600 tone in perioada curenta. Cheltuielile de exploatare au scazut mai lent, cu 7.3% existand cresteri mai importante la costurile cu energia, salarii, impozite si taxe. Prin urmare, rezultatul din exploatare a devenit negativ, inregistrandu-se o pierdere operationala de 0.4 milioane lei fata de un profit operational de 0.3 milioane lei obtinut in perioada ianuarie-septembrie 2007. Pierderea financiara s-a majorat in intervalul analizat astfel ca rezultatul net raportat a fost o pierdere de 1 milion lei, de trei ori mai mare fata de pierderea neta raportata cu un an in urma. Principalii actionari ai companiei sunt Interagro SRL Zimnicea (37.1%) si InterFerm SRL (25.86%).
Romcarbon vrea sa isi rascumpere o parte din actiuni
Producatorul de placi si profile din plastic Romcarbon SA (ROCE) va propune actionarilor in cadrul AGEA din 15 decembrie 2008 rascumpararea actiunilor proprii in limita a 5% din numarul total de actiuni la un pret de achizitie cuprins in intervalul 0.3 -0.5 lei/actiune. Cei mai importanti actionari ai societatii sunt Living Plastic Industry SA (32.56%), Unitai International Corporation (20.63%) si Eastern Eagle Fund Ltd (18.87%).
Divizarea Prodplast, contestata in instanta Decizia actionarilor producatorului de mase plastice Prodplast SA (PPL) privind operatiunea de desprindere, constituire si listare pe piata reglementata a Prodplast Imobiliare SA a fost contestata in instanta de catre actionarul minoritar Broadhurst Investment Limited. Fondul de investitii a cerut constatarea nulitatii absolute a hotararilor AGEA din 19 august 2008, invocand incalcarea dispozitiilor legale in ceea ce priveste divizarea societatilor comerciale. Broadhurst Investments Limited controleaza 12.61% din capitalul social al Prodplast SA.
Tot mai putini nerezidenti interesati de BVB Investitiile nerezidentilor pe piata reglementata a BVB au inregistrat in luna noiembrie cel mai redus nivel din acest an, cumpararile efectuate de catre acestia insumand 81.74 mln lei, fata de 110.45 mln lei in luna octombrie. Totodata, pozitia acestora a fost de cumparatori neti, soldul net inregistrat fiind de 5.95 mln lei. Numarul de conturi de vanzare ale investitorilor rezidenti persoane fizice a coborat la cel mai mic nivel de la inceputul anului, fiind inregistrate vanzari din 7,297 conturi fata de 100,073 conturi in luna ianuarie. In perioada ianuarie-noiembrie, investitorii rezidenti s-au aflat in pozitia de cumparatori neti (191.44 mln lei), in acelasi timp, soldul net (cumparari—vanzari) al tranzactiilor realizate de nerezidenti cifrandu-se la -155.24 mln lei.
Oltchim incearca din nou o majorare de capital
Combinatul chimic Oltchim SA (OLT) isi va majora capitalul social cu 1.94 mln lei, actionarii societatii urmand sa valideze cresterea acestuia in cadrul AGEA din data de 22 decembrie 2008. In vederea realizarii acestei operatiuni, societatea a recurs la emiterea unui numar de 19,435,217 actiuni cu valoare nominala de 0.1 lei, dintre acestea, un numar de 15.6 mln actiuni fiind emise in favoarea AVAS in schimbul terenului cu o suprafata totala de 33,945.65 mp. Ceilalti actionari au avut dreptul de a subscrie (proportional cu detinerile anterioare) 13.69 mln actiuni, insa, acestia au subscris doar 27.95% din totalul de titluri disponibile, actiunile ramase nesubscrise urmand sa fie anulate. Perioada de subscriere s-a incheiat in data de 27 noiembrie a.c. Actionarul majoritar al societatii este statul roman reprezentat de AVAS, participatia acestuia la capitalul Oltchim cifrandu-se la 53.26%.
Altur Slatina trece pe profit la 9 luni
Producatorul de piese auto Altur Slatina (ALT) a realizat in primele trei trimestre ale acestui an o cifra de afaceri de 79.95 milioane de lei, mai mare cu 9.6% fata de perioada similara a anului trecut. Veniturile din exploatare au avut insa o crestere mai accentuata (+12.8%) din cauza unei variatii pozitive a stocurilor. Cheltuielile de exploatare au avansat cu 6% astfel ca s-a reusit obtinerea unui profit net de 4.2 milioane lei fata de pierderea de 1.7 milioane lei inregistrata in perioada ianuarie-septembrie 2007.
Tranzactiile saptamanii
In cadrul sedintelor de tranzactionare de miercuri si joi (3 si respectiv 4 decembrie) actionarul majoritar al Titan SA (MPN), LLI Euromills GmbH a raportat achizitionarea unor pachete ce au cumulat 544,800 titluri reprezentand 0.1% din capitalul emitentului. Actiunile Titan au facut si obiectul unei tranzactii incheiate pe piata Deal vineri, 5 decembrie cand au fost transferate 120.5 milioane de actiuni la un pret mediu de 0.535 lei/actiune. Pachetul tranzactionat pe piata Deal reprezinta 29.5% din total actiuni, fiind vandut de grupul Loulis International Food Enterprises Ltd la un pret mediu de 0.5350 lei/actiune. LLI Euromills a ajuns la o detinere de 99.6% si poate face o oferta celorlalti actionari in caz ca va dori sa delisteze compania. Grupul austriac mai detine si compania de morarit si panificatie Sofia Mel, listata la Bursa de la Sofia.
Societatile de Investitii Financiare
Interesul pentru titlurile celor cinci societati de investitii financiare s-a diminuat in ultima saptamana, valoarea tranzactiilor cu aceste titluri fiind de doar 10.75 mln lei, ceea ce reprezinta de cca 3 ori mai putin decat valoarea inregistrata cu o saptamana in urma. Deasemeni, si ponderea acestor tranzactii in rulajul total cumulat al celor doua piete s-a diminuat pana la 11.95% fata de 31% cat s-a inregistrat cu o saptamana inainte, insa trebuie sa tinem cont de faptul ca in ultima saptamana s-a inregistrat o tranzactie pe piata deal cu titluri ale Titan (MPN) in suma cca 64.5 mln lei, ceea ce a dus la diminuarea ponderii acestor tranzactii in total. Cu exceptia titlurilor SIF2 care au inregistrat o evolutie pozitiva, cotatia acestora urcand cu 1.54%, toate celelalte actiuni emise de SIF-uri au incheiat saptamana in pierdere.
SIF Moldova (SIF2) a pierdut in instanta o contestatie depusa pentru anularea punerii in executare de catre AVAS a unui bilete la ordin in valoare de 750,000 USD, bilet avalizat de predecesorul SIF 2, FPP Moldova, in favoarea Bancorex. SIF2 contestase punerea sa sub executare silita prin poprire a conturilor de catre AVAS, executare initiata in anul 2006. Intr-un proces similar, SIF Moldova a reusit sa conteste executarea unui bilet la ordin in valoare de 500,000 USD, emis in aceleasi conditii si in executarea careia s-au luat aceleasi masuri de catre AVAS. Ambele hotarari au fost emise de Inalta Curte de Justitie si Casatie, sunt definitive si irevocabile.
Sectorul Bancar
Bancile listate la BVB au fost puse la grea incercare de presiunea la vanzare, drept pentru care cotatiile au cazut cu -26.8% in cazul Erste Bank (EBS) si 9.09% in cazul Bancii Comerciale Carpatica (BCC). Si actiunile BRD s-au depreciat, cu 3.47%, in pofida cumpararilor repetate din partea actionarului majoritar (cca 96,000 actiuni in ultimele doua saptamani). Rulajul actiunilor din domeniu a insumat 13 milioane lei sau 14.6% din total.
Actionarii Erste Group Bank AG (EBS) au aprobat in cadrul AGEA desfasurata marti 2 decembrie, la Viena, autorizarea Consiliului Director de a emite titluri sub forma de capital participativ cu o valoare nominala totala de 2.7 miliarde de euro. Aceste certificate vor putea fi emise sub forma de certificat la purtator sau in forma dematerializata si vor putea fi cuprinse in mai multe transe, fiind garantat dreptul de a subscrie atat pentru Republica Austria cat si ceilalti actionari ai Erste Group si alti investitori, termenii emisiunii urmand a fi decisi de catre Consiliul Director cu aprobarea Consiliului de Supraveghere.
Banca Nationala a Romaniei (BNR) a comunicat o valoare de 27.2 miliarde euro pentru rezervele valutare la sfarsitul lunii noiembrie 2008, acestea inregistrand o scadere de 0.4% (90 milioane euro) fata de luna octombrie. Rezerva de aur s-a mentinut la 103.7 tone iar valoarea de piata este de 2.11 miliarde de euro. Per total, rezervele internationale (valute+aur) au ajuns la 29.34 miliarde euro, in scadere cu 0.3% fata de luna octombrie. Platile scadente in luna decembrie in contul datoriei publice externe (datoria publica directa + datoria garantata de MEF) se ridica la 85 milioane euro, in crestere cu 50% fata de platile scadente in noiembrie. Varful de plati in contul datoriei publice s-a inregistrat in luna iunie a acestui an cand a ajuns la scadenta o emisiune de euroobligatiuni in valoare de 663.8 milioane de euro.
Sectorul Petrolier
Titlurile celor doi emitenti din acest sector, SNP si RRC, au incheiat saptamana afisand cotatii in scadere. Astfel, actiunile Petrom s-au depreciat cu 1.65%, in timp ce titlurile RRC au inregistrat o reducere a cursului bursier usor mai accentuata (-2.78%). Schimburile cu aceste titluri au totalizat 3.89 mln lei sau 4.33% din rulajul cumulat al celor doua piete, ceea ce reprezinta o reducere la aproape jumatate din valoarea tranzactionata cu o saptamana in urma (7.7 mln lei).
Saptamana trecuta Petrom (SNP) si gigantul petrolier american ExxonMobil au semnat un acord privind explorarea zonelor de mare adanca de pe platforma continentala romaneasca a Marii Negre. Intelegerea are in vedere perimetrul Neptun, care se intinde pe o suprafata de cca 9,900 km2 si cuprinde zone cu adancimi intre 50 m si 1,700 m. faza initiala de explorare (achizitie seismica 3D si studii geologice) urmand a fi condusa de Petrom, ExxonMobil urmand sa finanteze cea mai mare parte a lucrarilor si sa furnizeze expertiza necesara in procesul de evaluare a datelor seismice. In prezent, petrom opereaza doua perimetre offshore (Istria XVII si Neptun XIX) cu o arie totala de 13,880 km2 in care sunt exploatate patru zacaminte comerciale (Lebada Est, Lebada Vest, Sinoe si Pescarus) un al cincilea zacamant (Delta) fiind in stadiu de dezvoltare. Productia celor patru zacaminte este in prezent de 31,000 boe/zi (16% din productia Petrom din Romania).
Sectorul Utilitati
Cei doi reprezentanti ai acestui sector, Transgaz si Transelectrica, au inregistrat o evolutie similara pe parcursul saptamanii analizate, afisand la sfarsitul saptamanii cotatii mai reduse cu 5.26%, respectiv 5.56%. Tranzactiile cu aceste titluri s-au cifrat la cca 1.65 mln lei, in scadere fata de rulajul inregistrat cu o saptamana in urma (2.7 mln lei). Ponderea in totalul tranzactiilor inregistrate a fost de doar 1.83%.
Resursele de energie primara si energie electrica au avansat in primele primele zece luni din 2008 cu 1.9%, respectiv 8.7%. Resursele de energie primara au totalizat 34,387.7 mii tone echivalent petrol (tep – combustibil conventional), cea mai mare pondere din aceste resurse fiind detinuta de gazele naturale (11,027.7 mii tep). In aceeasi perioada, resursele de energie electrica s-au cifrat la 54,374.3 mln KWh, cu 8.7% mai mult decat valoarea inregistrata in perioada ianuarie-octombrie 2007. In ceea ce priveste structura productiei de energie electrica, contributia termocentralelor s-a redus cu 4.7%, la cresterea resurselor de energie electrica contribuind productia realizata de hidrocentrale (+16%) si centrala nuclearo-electrica (+84.6%). (Sursa: INS)
Sectorul Imobiliar si al Constructiilor
Tranzactiile cu titluri ale acestui sector se mentin la un nivel foarte redus, suspendarea de la tranzactionare a titlurilor Impact in vederea consolidarii valorii nominale afectand destul de sever lichiditatea acestui sector. Spre exemplu, tranzactiile cu titluri emise de ALU, SIOR, CMCM, PREB, PREH, CERE, COFI au totalizat doar aproximativ 140 mii lei sau 0.16% din valoarea totala tranzactionata in cursul saptamanii analizate.
Producatorul de materiale de constuctii Prefab SA (PREH) va disponibiliza cca 500 de angajati din cei 700 de angajati ai fabrici din Calarasi. In acest sens, conducerea PREH a anuntat Agentia Nationala de Ocupare a Fortei de Munca Calarasi privind disponibilizarea angajatilor, mentionand ca numarul acestora ar putea urca pana la 600, pana in prezent fiind disponibilizati doar o parte dintre ei. Petre Milut, actionarul majoritar al societatii, a declarat ca stocurile de care dispune societatea sunt suficiente pentru perioada de iarna cand situatia de pe aceasta piata este dificila. (Sursa: ZF)
In trimestrul al III-lea a.c au fost finalizate 14,344 locuinte, cu 3,021 mai multe decat in perioada similara din 2007, cele mai multe dintre acestea (50.9%) fiind finalziate in mediul urban. Totodata, in perioada ianuarie-septembrie au fost finalizate 36,597 locuinte, cu 8,312 mai multe decat in perioada corespunzatoare a anului trecut. Regiunea de dezvoltare Nord-Vest a inregistrat cel mai mare numar de locuinte terminate pana la sfarsitul lunii septembrie, numarul acestora urcand pana la 6,710 (+79.6%). De asemenea, trendul de crestere inregistrat de lucrarile de constructii s-a pastrat si in luna octombrie, volumul acestora sporind cu 5% fata de luna precedenta si cu 19.1% fata de luna corespunzatoare din 2007. (Sursa: INS)
Consiliul de Administratie al Cemacon SA (CEON) a hotarat ca incepand cu ianuarie 2009 sa inchida linia veche de fabricare a blocurilor ceramice, urmand ca personalul de la sectia blocuri ceramice sa fie disponibilizat concomitent cu o restrangere a activitatii de productie su cu restructurarea compartimentelor functionale. In prezent, activitatea de productie a societatii este desfasurata prin intermediul a doua linii de productie, una dintre ele fiind modernizata si pusa in functiune pe parcursul anului 2007, cealalta linie de fabricatie functionand din anul 1974. Linia veche de fabricatie (1974) se afla intr-un grad avansat de uzura, fiind complet amortizata. Decizia de reducere a activitatii a fost luata ca urmare a unei estimari privind volumul vanzarilor, acestea urmand sa se reduca cu cca 27% in 2009 potrivit comunicatului societatii. Conform declaratiilor facute de directorul societatii, Ioan Crehul, numarul de salariati disponibilizati ca urmare a lipsei comenzilor pentru materiale de constuctii va fi de cca 120 din totalul de 290 de angajati cat are compania in prezent.
Dezvoltatorul imobiliar Impact Developer&Contractor (IMP) a dispus inregistrarea in Registrul Comertului a mentiunilor cu privire la majorararea valorii nominale a actiunii de la 0.1 lei/ actiune la 1 leu/ actiune, conform unui comunicat transmis BVB. Acelasi comunicat mentioneaza ca societatea va finaliza in semestrul al doilea un numar de 280 de unitati locative, valoare usor mai redusa decat cea propusa la inceputul anului (300). Potrivit unui interviu acordata de directorul general al companiei, Dan Ioan Popp, reducerea cotei de TVA aferenta vanzarii unei anumite categorii de imobile va determina amanarea momentului luarii deciziei de achizitionare a imobileleor de catre clienti pana la intrarea in vigoare a noii taxe pe valoare adaugata, la momentul de fata neexistand calcule cu privire la numarul de contracte a caror semnare va fi amanata. In ultima perioada, actionarii Imobilia Credit SA (broker de credite) au decis dizolvarea societatii ca urmare a restrictionarii activitatii de creditare de catre banci, in comunicatul Impact mentionandu-se faptul ca cifra de afaceri a brokerului de credite este nesemnificativa in cazul raportarii acesteia la cifra de afaceri a grupului Impact.
Sectorul Farmaceutic
Titlurile producatorilor de medicamente (ATB, BIO, SCD) au inregistrat evolutii mixte, astfel, daca cotatiile ATB si BIO au inregistrat deprecieri usoare (-2.5%, respectiv -0.63%), cele emise de Zentiva si-au pastrat valoarea de la sfarsitul saptamanii anterioare celei analizate. Si lichiditatea acestor titluri a avut de suferit, valoarea tranzactiilor cu aceste actiuni coborand pana la cca 247 mii lei sau 0.27% din valoarea totala tranzactionata pe piata, ceea ce reprezinta o diminuare de cca 3 ori a schimburilor realizate pe parcursul saptamanii analizate.
Conducerea producatorului de medicamente Antibiotice SA (ATB) a hotarat completarea obiectului de activitate cu inca 17 activitati, printre acestea numarandu-se: prelucrarea si conservarea fructelor si legumelor, fabricarea painii, a prajiturilor si produselor de patiserie, fabricarea articolelor de imbracaminte de lucru, repararea masinilor si echipamentelor electrice etc. Potrivit directorului general, Coca Cascaval, decizia de completare a obiectului de activitate cu activitatile mai sus mentionate a fost luata datorita faptului ca societatea nu doreste externalizarea acestor activitati (societatea dispunand de: sera, cantina proprie, mecanici si electricieni), ceea ce ar putea aduce unele venituri in viziunea conducerii societatii. Spre exemplu, societatea dispune de patiseri si brutari, care produc in acest moment produse numai pentru angajatii companiei, directorul general gandindu-se ca ar putea sa vanda prajiturile fabricate in lantul Metro.
Distribuitorul de medicamente Farmaceutica Remedia SA Deva (RMAH) deruleaza in perioada 28 noiembrie a.c – 15 ianuarie 2009 (30 zile lucratoare) o oferta publica primara de vanzarea actiuni pentru un pachet de 7,574,851 titluri sau 7.69% din capitalul social. Pretul la care vor fi oferite tilurile se va stabili in functie de gradul de subscriere inregistrat la inchiderea ofertei si va fi cuprins in intervalul 0.2-0.5 lei. In cazul in care nu vor fi subscrise toate actiunile, pretul de final de oferta va fi 0.2 lei/actiune.
UAMT Oradea (UAM)
UAMT Oradea este unul dintre producatorii de piese auto ai uzinei Dacia Pitesti, care este si principalul sau client. Obiectul de activitate al UAMT consta in producerea si comercializarea pieselor si subansamblelor pentru mijloace de transport, pieselor turnate din aliaje neferoase dar si executia de instalatii, utilaje si echipamente tehnologice. Compania face parte dintr-un grup (grup AMT) ce cuprinde mai multe companii specializate in diverse componente si accesorii auto si este controlata de asociatia salariatilor (PAS) UAMT cu o detinere de 56.13%. Un pachet mai mare de actiuni (8.52%) se afla in proprietatea presedintelui Consiliului de Administratie, dl. Ioan Stanciu care in ultima luna a achizitionat actiuni, direct si indirect, pana la un prag de cca 9%.
In primele noua luni ale anului compania a obtinut o cifra de afaceri de 37.1 milioane lei, in scadere cu 27.4% fata de aceeasi perioada a anului trecut iar veniturile din exploatare au scazut cu 34.6% pe fondul scaderii pretului estimat de comercializare a stocurilor. Cheltuielile de exploatare s-au redus si ele cu 37% pe fondul restrangerii activitatii, cele mai importante scaderi fiind raportate la cheltuielile cu materiile prime si materiale consumabile si la cele privind marfurile. Profitul din exploatare a crescut cu 18.9% insa pierderea financiara s-a majorat cu 22.9% pe fondul cresterii rapide a cheltuielilor cu dobanzile. Totusi, societatea a inregistrat o cheltuiala cu impozitele substantial mai mica, ceea ce i-a permis sa obtina un profit net de 0.27 milioane lei, cu 20.7% mai mare decat cel obtinut anul trecut. Din cauza gradului ridicat de indatorare (ponderea datoriilor totale in active era de 38% in trimestrul al treilea, fiind contractate in mare parte pe termen scurt) profitabilitatea se mentine la un nivel foarte scazut, marja neta fiind de numai 0.7% in timp ce marja operationala se situeaza la 8.2%. Rentabilitatea capitalurilor proprii si rentabilitatea activului total au de asemenea valori extrem de reduse, mai mici de 1%.
Evenimente importante pentru companie/Investitii
In cursul anului trecut societatea a facut investitii in suma totala de 2.35 milioane lei, investitii concretizate in achizitii de utilaje si modernizarea cladirilor. De asemenea, societatea a incasat 2.8 milioane lei din vanzarea unor active, acestea fiind inregistrate in contul veniturilor din exploatare. Pentru anul in curs societatea estima ca va aloca cca 1 milion de euro pentru activitati de cercetare-dezvoltare. Ca si alte societati controlate de asociatii ale salariatilor, UAMT se confrunta cu dificultati in accesarea de finantari desi managementul aprecia ca exista o nevoie acuta de retehnologizare, drept pentru care investitiile facute au avut la baza mai ales resursele financiare proprii. Colectarea creantelor nu se face in cei mai avantajosi termeni, durata de incasare a facturilor emise catre Automobile Dacia fiind de cca 60 de zile. Structura de personal este inflexibila din cauza gradului mare de sindicalizare (80%) si controlului exercitat de PAS. Pentru anul in curs, compania a estimat o ingustare a segmentului intern de piata, respectiv o intensificare a concurentei in domeniu si a inceput negocieri cu cativa mari producatori occidentali pentru o eventuala subcontractare a productiei, principalul atu al companiilor locale fiind reprezentat de apropierea de pietele dezvoltate, specializarea inalta si costul redus al fortei de munca. Aceste avantaje au facut ca in ultimii ani Romania sa atraga investitii importante pe acest segment. Cea mai mare amenintare pentru companie este reprezentata de invazia produselor de origine asiatica, producatorii respectivi practicand preturi care pot fi cu greu concurate. Presiunea concurentiala pe pret este foarte mare, la aceasta adaugandu-se intentia grupului Renault de a reduce in continuare costul de fabricatie pentru autoturismele fabricate la “Dacia” drept pentru care UAMT considera ca va fi nevoita sa isi reduca activitatea concomitent cu o crestere a productivitatii. Pentru anul in curs societatea si-a propus inclusiv productia pentru furnizori straini insa in contextul economic dificil din prezent, apreciem ca este foarte posibil ca negocierile sa stagneze, din cauza restrangerii generalizate a activitatii din sectorul auto. Principalii clienti sunt reprezentati de FICAMT SA (companie din grup, produce si comercializeaza mecanisme de franare, cabluri auto, oglinzi retrovizoare) –pondere de 32.8%, Renault Industrie Roumanie (RIR – exportator de colectii de masini dezasamblate catre celelalte fabrici Renault care asambleaza Logan)-29.3%, SC Automobile Dacia Pitesti – 28.7%. Numai 2.4% din vanzari au mers la export anul trecut. In prezent, compania se confrunta cu o lipsa acuta de lichiditati si un grad de indatorare impovarator, ceea ce ar putea deteriora semnificativ performanta financiara de anul viitor in conditiile scumpirii creditului. Perioada prelungita de inactivitate anuntata de principalul client Automobile Dacia este de natura sa aiba un impact negativ, drept pentru care bugetul de venituri si cheltuieli a fost ajustat recent, compania estimand pentru acest an o cifra de afaceri in scadere cu 33% fata de 2007 si un profit net mai mic cu 17%.
| Vezi si: | ||
|---|---|---|
| Actiuni | Optiuni | Forex |
| Obligatiuni | Futures | CFD |
| Analiza Fundamentala | Sif | Analiza Tehnica |
| Bursa actiuni | Cotatii bursa | Cotatii actiuni |
| Dividende | Tranzactionare | |
Vrei sa te afli printre cei care contribuie la dezvoltarea Tradepedia? Click aici
