Blitz Financiar 23-27 februarie 2009
From Tradepedia
Guvernul viseaza la euro si investment grade
Pe parcursul saptamanii analizate discutiile cu privire la momentul intrarii Romaniei in zona euro s-au amplificat, in presa locala aparand informatii potrivit carora Guvernul Romaniei elaboreaza o strategie care prevede ca moneda euro sa fie adoptata inainte de anul 2014. Premierul Emil Boc a declarat totodata in acesta saptamana ca va lua masuri in directia imbunatatirii ratingului de tara in vederea obtinerii unor conditii mai bune de finantare a economiei, dar si costuri (dobanzi) mai scazute. Pentru imbunatatirea ratingului Romaniei, executivul ar trebui sa recurga la o politica fiscala mai ferma in sensul reducerii cheltuielilor bugetare si al majorarii unor taxe. Avand in vedere cel mai recent raport publicat de agentia de rating Standard&Poor’s (S&P) care include Romania in grupa statelor cu o vulnerabilitate ridicata alaturi de tarile baltice, Ungaria si Bulgaria, eforturile pe care trebuie sa le faca Guvernul in vederea obtinerii unui rating mai bun (investment grade) ar putea fi mai ample decat estimeaza acesta si pentru o perioada mult mai indelungata, ceea ce ar duce la o imbunatatire a ratingului de tara in cel mai bun caz la sfarsitul acestui an sau inceputul anului urmator.
Evolutii macroeconomice
Potrivit Eurostat, comenzile industriale noi in Romania au inregistrat un declin de 9% in luna decembrie 2008 comparativ cu luna similara din 2007. La nivelul intregii Uniuni Europene, reducerea comenzilor industriale noi s-a situat la 23.3%, cele mai afectate state fiind Ungaria (-37.2%), Slovacia (-35%), Olanda (-31.1%) si Spania (-30.3%). In ceea ce priveste distributia pe sectoare economice, comenzile pentru echipamente de transport au suferit cel mai mult la nivelul intregii UE (27 state), acestea inregistrand o scadere de 37% in ultima luna a anului trecut. (Sursa: Eurostat)
Exporturile romanesti au suferit un declin considerabil in ultimele doua luni ale anului trecut. Potrivit declaratiilor facute de ministrul pentru IMM-uri, Romania a pierdut 700 mln euro in luna noiembrie si 627 mln euro in decembrie, exporturile totalizand la nivelul intregului an 33.6 mld euro. Cresterea anuala inregistrata de exporturi a fost de cca 14%, insa aceasta a aparut exclusiv in urma activitatii desfasurate in primele zece luni ale anului. Scaderea exporturilor romanesti a aparut pe fondul incetinirii economice inregistrate de statele din vestul Europei, ponderea exporturilor intracomunitare reprezentand peste 70% din total. (Sursa:Wall Street)
Evolutii bursiere
Evolutii ale pietei
Bursa de Valori Bucuresti a inregistrat inca o saptamana negativa, toti indicii bursieri afisand valori in scadere la sfarsitul sedintei de tranzactionare de vineri. Cea mai mare pierdere a fost inregistrata de indicele compozit BET-C (arata evolutia titlurilor de la categoria I si a-II-a a BVB, cu exceptia SIF-urilor) care a postat o valoare redusa cu 5.72% fata de ultima valoare inregistrata cu o saptamana in urma. Cele mai lichide zece titluri, caracterizate de indicele BET, s-au depreciat in medie in cu 4.78%, valoarea indicelui fiind coborata de titlurile SNP (-20%) care au avut de suferit dupa ce compania a anuntat cele mai slabe rezultate din ultimii patru ani si renuntarea la acordarea de dividende. Indicii sectoriali BET-FI si BET-NG s-au depreciat cu 1.21% respectiv 3.77. Rulajul BVB a suferit o contractie in acesta saptamana, tranzactiile incheiate pe piata reglementata cifrandu-se la 41.83 mln lei, ceea ce inseamna o lichiditate medie zilnica de 1.95 mln lei, cu 15% mai putin decat in saptamana precedenta. Tranzactiile incheiate pe piata Rasdaq au totalizat 8.5 mln lei, lichiditatea pietei inregistrand un avans de 60.4% fata de saptamana precedenta in urma schimbului inregistrat cu titluri emise de Agromec SA Draganesti (AGDU), in valoare de 3.71 mln lei. Rulajul mediu zilnic s-a cifrat la 1.7 mln lei. Indicele compozit al pietei, Rasdaq-C, s-a apreciat cu 1.33%.
Evolutia burselor din regiune
Bursele regionale au inregistrat evolutii mixte saptamana trecuta, cel mai important castig fiind inregistrat de indicele SOFIX de la bursa bulgara in timp ce indicele bursei din Serbia a pierdut cel mai mult, aproape 12%. Bursa din Varsovia a inregistrat o crestere moderata de 0.3% dupa ce Banca Nationala a Poloniei a redus dobanda de referinta cu 0.25%. Banca centrala a Ungariei a mentinut rata dobanzii la acelasi nivel pentru a nu deprecia moneda iar bursa de la Budapesta a afisat o scadere moderata. Bursa din Viena si-a limitat deprecierea la –0.8% dupa ce piata a reactionat favorabil la publicarea rezultatelor Erste si OMV.
Intr-un interviu acordat Reuters, directorul executiv al Raiffeisen International, Herbert Stepic, a declarat ca grupul bancar nu se asteapta sa inregistreze pierderi in acest an, nici daca s-ar concretiza cel mai pesimist scenariu iar finantarea subsidiarelor din regiune nu va fi diminuata. Raiffisen a afisat joi un profit net pentru intregul an de 982 milioane euro, mai mare cu 17% fata de anul trecut dupa ce veniturile nete din dobanzi s-au majorat cu 34%, veniturile nete din comisioane au crescut cu peste 20% iar cheltuielile generale si administrative au avansat cu 21%. Creditele acordate au fost cu 18% mai mari fata de 2007.
Actiunile bancare europene au cunoscut un reviriment in aceasta saptamana dupa ce comisarul european pentru Economie si Politica Monetara, Joaquin Almunia,
Stirile saptamanii
Actionarii Amonil (AMO) incearca sa evite executarea silita Combinatul chimic Amonil SA (AMO) a convocat Adunarea Generala Extraordinara a Actionarilor la sfarsitul lunii martie in vederea gasirii unei solutii de finantare pentru datoria pe care acesta o are fata de Riverside Development Ltd, societate care a preluat creanta Distrigaz Sud in suma de 53.8 mln lei asupra combinatului. Solutiile avute in vedere de consiliul de adiministratie al Amonil pentru stingerea datoriilor constau in: majorarea capitalului social, contractarea unui credit bancar, deschiderea procedurii insolventei sau inchirierea unor bunuri. Actionarii vor analiza totodata introducerea actiunii in raspundere impotriva membrilor CA pentru producerea datoriei. Societatea a obtinut in 2008 o cifra de afaceri de 216.88 mln lei, in crestere cu cca 150% fata de anul precedent. In ceea ce priveste profitul net, acesta s-a comprimat cu 11.7% pana la 6.21 mln lei. Combinatul este controlat de doua firme offshore inregistrate in Insulele Belize, Zalois Ltd si Jovline Ltd, participatia acestora la capitalul Amonil fiind de 43.23% la sfarsitul anului trecut.
Conversia datoriilor Oltchim in actiuni asteapta decizia Comisiei Europene
Pe parcursul saptamanii analizate s-a discutat despre modalitatea de preluare a petrochimiei de la Arpechim Pitesti (in prezent aflata in proprietatea Petrom SA) de catre combinatul chimic Oltchim SA (OLT). La intalnire au participat ministrii Econonomiei si Finantelor Publice, precum si presedintele AVAS impreuna cu conducerea Oltchim si Petrom OMV. In urma discutiilor, cele trei institutii implicate (MFP, MSC si AVAS), au convenit sa ceara acorudul Comisiei Europene cu privire la transformarea creantei detinuta (cca 156 mln euro) de AVAS in actiuni ale combinatului chimic. Ministrul Finantelor, Gheorghe Pogea, a declarat ca se are in vedere deblocarea rambursarilor de TVA pentru companie care insumeaza cca 13.4 mln lei si acordarea unei facilitati cu privire la costurile energiei electrice intrucat combinatul chimic este un mare consumator. In ceea ce priveste conversia datoriilor Oltchim in actiuni, se asteapta notificarea Comisiei Europene conform reglementarilor legale cu privire la acordarea ajutoarelor de stat, potrivit ministrului Adriean Videanu, raspunsul CE urmand sa fie dat pe parcursul urmatoarelor saptamani. Suma necesara sustinerii programului de investitii al Oltchim se ridica la 620 mln euro, o parte din aceasta suma (100 mln euro) urmand sa fie asigurata prin intermediul unui credit. (Sursa: Curierul National, Business Standard, Ziarul Bursa)
Profitul Upet a crescut anul trecut de peste 10 ori Producatorul de utilaje petroliere Upet SA (UPET) a raportat un profit net aferent anului 2008 in suma de 57.92 mln lei, de cca 10.4 ori mai mare decat castigul obtinut in anul precedent (5.57 mln lei) pe fondul triplarii cifrei de afaceri care a urcat pana la 211.74 mln lei. Conform declaratiilor facute in presa (ZF) de catre directorul general adjunct al companiei, Iurie Panzaru, societatea se va confrunta cu o reducere a vanzarilor in acest an datorita pretului petrolului care este foarte redus, companiile petroliere renuntand la unele programe de investitii in conditiile in care abia isi pot acoperi costurile de extractie. Ca urmare a reducerii comenzilor societatea a decis disponibilizarea a 559 angajati din totalul de 1,189. Productia companiei a fost desfacuta in cea mai mare parte la export (cca 80%), in special in Rusia, tara care se confrunta cu probleme ca urmare a reducerii pretului petrolului.
Agras (ASA) incheie anul pe pierderi Societatea de asigurari Agras Vienna Insurance Group (ASA) a raportat pentru 2008 prime brute subscrise in valoare de numai 442 lei fata de anul 2007 cand acestea se situau la 10.7 milioane lei. Din contul tehnic al asigurarilor generale a rezultat o pierdere de 2.4 milioane lei, cu 53% mai mica fata de pierderea anuntata cu un an in urma. Pe contul netehnic, pierderea neta s-a cifrat la 1.87 milioane lei fata de profitul de 0.3 milioane lei obtinut in 2007.
Afaceri in crestere pentru Vrancart (VNC) in 2008 Producatorul de hartie si carton ondulat Vrancart Vrancea (VNC) a incheiat anul 2008 cu o cifra de afaceri de 115 milioane lei, in crestere cu 34% fata de anul 2007. Cheltuielile de exploatare au inregistrat un avans de 32.1% din cauza majorarilor mai importante ale cheltuielilor cu personalul (+30.4%) si a cheltuielilor cu materiile prime si materialele (+34%), ultimele avand cea mai mare pondere. Rezultatul din exploatare a avansat astfel cu numai 10.4% iar majorarea importanta a cheltuielilor financiare (+35.2%) in special din cauza diferentelor de curs valutar au redus cresterea profitului net la numai 1.1% fata de 2007, pana la 5.7 milioane lei. La sfarsitul anului societatea avea in bilant credite bancare pe termen scurt in valoare de 8.9 milioane lei.
Altur (ALT) isi dubleaza profitul desi vanzarile au stagnat In anul 2008 producatorul de piese auto Altur Slatina (ALT) a raportat o cifra de afaceri neta de 97.4 milioane lei, in stagnare fata de anul trecut si un profit net de 2.96 milioane lei, mai mult decat dublu fata de anul 2007 cand raporta un rezultat net de 1.3 milioane lei. Acest rezultat se datoreaza scaderii usoare a cheltuielilor de exploatare in conditiile in care veniturile din exploatare au fost mai mari decat cifra de afaceri neta in urma cresterii valorii productiei imobilizate.
Tranzactiile saptamanii
SC Nova Trade SA mai achizitionat vineri 20 februarie, marti 24 februarie si joi 26 februarie pachete importante de actiuni Flamingo (FLA). Achizitiile au avut ca rezultata acumularea unui numar de 1,406,900 titluri Flamingo sau 0.1806% din capitalul social al emitentului. In urma celor doua achizitii Nova Trade si-a sporit participatia pana la 14.6% (de la 14.42% saptamana trecuta).
Miercuri s-a realizat transferul unui pachet de 300,000 obligatiuni emise de banca Europeana de Investitii (EIB14) prin intermediul unei singure tranzactii. Achzitia a fost facuta la un pret mediu de 71 lei/ obligatiune iar valoarea tranzactiei s-a ridicat la 23 milioane lei (circa 5.5 milioane euro) influentand semnificativ rulajul bursier din acea zi. Emisiunea de obligatiuni BEI cuprinde 3,000,000 titluri denominate in lei fiecare cu o valoare nominala de 100 lei si platesc o dobanda fixa de 7%. Data emisiunii este 10.05.2007 iar data maturitatii este 10.05.2014.
Societatile de Investitii Financiare
Tranzactiile cu titluri emise de cele cinci societati de investitii financiare au insumat 11.4 mln lei, ceea ce reprezinta cca 25% din rulajul total al celor doua piete (BVB si Rasdaq), in scadere fata de saptamana precedenta cand ponderea acestor tranzactii a fost de 29.6%. Indicele BET-FI a inregistrat un avans de 1.2%, dupa ce titlurile SIF3 s-au apreciat cu 7.14%. Actiunile SIF1 s-au depreciat cu 0.77% dupa ce a anuntat un profit net preliminat aferent anului 2008 in scadere cu 22.3%.
SIF Banat-Crisana (SIF1) a publicat joi rezultatele financiare preliminare pentru anul 2008. Veniturile din activitatea curenta au scazut anul trecut cu 32% pana la 124.5 milioane lei din cauza diminuarii drastice a veniturilor din investitii financiare cedate (-74% pana la 19.2 milioane lei) in timp ce veniturile din imobilizari (dividende, actiuni gratuite) au plusat cu 28% pana la 79.6 milioane lei, adjudecandu-si astfel ponderea cea mai mare in cadrul veniturilor totale. Cheltuielile din activitatea curenta au insumat 27.9 milioane lei, fiind cu 47% mai mici fata de 2007 in special pe seama reducerii cheltuielilor cu investitiile financiare cedate si cu amortizarile si provizioanele. Rezultatul net s-a concretizat intr-un profit de 95.4 milioane lei, cu 22% sub nivelul raportat in 2007. Societatea de brokeraj SSIF Broker (BRK) a obtinut anul trecut o cifra de afaceri neta de 8.3 milioane lei, de circa trei ori mai mica decat in anul 2007 iar compania a inregistrat o pierdere din exploatare de 1.8 milioane lei fata de un profit de 5.2 milioane lei obtinut in 2008. Scaderea de patru ori a veniturilor din tranzactionarea actiunilor pe cont propriu a micsorat considerabil profitul financiar, de la 40.3 milioane lei in 2007 la 3.5 milioane lei in 2008. Acest lucru a dus la raportarea unui rezultat net pozitiv in suma de 1.4 milioane lei, o valoare de 28 de ori mai mica fata de anul 2007 cand societatea raporta un profit net de 38.6 milioane lei.
Tranzactiile cu titluri emise de cele cinci societati de investitii financiare au insumat 11.4 mln lei, ceea ce reprezinta cca 25% din rulajul total al celor doua piete (BVB si Rasdaq), in scadere fata de saptamana precedenta cand ponderea acestor tranzactii a fost de 29.6%. Indicele BET-FI a inregistrat un avans de 1.2%, dupa ce titlurile SIF3 s-au apreciat cu 7.14%. Actiunile SIF1 s-au depreciat cu 0.77% dupa ce a anuntat un profit net preliminat aferent anului 2008 in scadere cu 22.3%.
SIF Moldova si SIF Oltenia nu vor participa la majorarea de capital a Bancpost din lipsa de lichiditati, conform declaratiilor membrilor conducerii celor doua institutii catre Ziarul Financiar. Cele doua SIF alaturi de SIF Banat-Crisana si SIF Transilvania detin fiecare cate 5% din capitalul bancii controlate de grupul elen EFG Eurobank. Valoarea pachetelor este estimata la 27.2 milioane lei in cazul SIF1, SIF3 si SIF5, SIF Moldova estimand pentru pachetul sau o valoare de piata de 42.2 milioane lei. SIF Transilvania nu a luat inca o decizie in privinta particiuparii iar SIF Muntenia a detinut de asemenea un pachet insa l-a vandut in anul 2004 catre actionarul majoritar. Reticenta SIF fata de participarea la majorare este legata atat de lipsa fondurilor cat si de dividendele mici acordate de banca, la care se adauga lipsa de lichiditate a actiunilor bancii, intrucat Bancpost nu este listata la bursa. Bancpost a obtinut in 2007 un profit net de circa 35 milioane euro insa in primele noua luni din acest an rezultatul net scazuse la 2.7 milioane euro, in acest caz acordarea de dividende fiind pusa serios sub semnul intrebarii.Reprezentantii SIF Oltenia si SIF Transilvania au declarat ca iau in considerare vanzarea pachetului detinut catre EFG iar SIF Moldova a purtat negocieri in acest sens dar care deocamdata nu s-au concretizat.
Sectorul Bancar
Actiunile bancare au cumulat un rulaj total de 14.44 mln lei sau 30.9% din rulajul total al celor doua piete (BVB si Rasdaq), titlurile BRD inregistrand cea mai mare lichiditate din acesta saptamana. Cu exceptia titlurilor emise de Erste Bank (EBS) care s-au apreciat cu 9.21% dupa ce BCR a anuntat un profit record pentru anul 2008, totate celelalte actiuni din acest sector au inregistrat scaderi ale cotatiilor. La polul opus s-au aflat actiunile TLV care au pierdut 9.72%. Erste Group Bank (EBS) a publicat vineri rezultatele financiare preliminare pentru anul 2008. Grupul, actionar majoritar al Bancii Comerciale Romane (BCR) a obtinut un profit net de 859.6 milioane euro, mai mic cu 26.8% comparativ cu anul 2007. veniturile nete din dobanzi au cumulat 4.9 miliarde euro fiind in crestere cu 24.5% in timp ce veniturile nete din taxe si comisioane au crescut cu 6.1% pana la 1.97 miliarde euro. Valoarea provizioanelor constituite de catre banca a crescut de peste doua ori pana la 1.1 miliarde de euro. Erste a inregistrat pierderi de 570 milioane euro din cauza reevaluarii unor active financiare pastrate pana la scadenta (obligatiuni emise de banci islandeze, titluri emise de Lehman Brothers, produse structurate). Portofoliul de active financiare provenite din securitizarea creantelor (ABS/CDO) si cel de titluri disponibile pentru vanzare au generat pierderi din depreciere de 707 milioane euro, care au fost incluse in provizioane. In trimestrul IV, rezultatul net a fost negativ, grupul inregistrand o pierdere de 603.4 milioane euro. BCR a obtinut anul trecut venituri nete din dobanzi de 741 milioane euro, cu 45% mai mari fata de 2007 in timp ce veniturile nete din taxe si comisioane un inregistrat o scadere (-5.1%) din cauza reclasificarii unora dintre ele in categoria veniturilor din dobanzi.
Profitul operational al BCR s-a situat la 547.7 milioane euro, fiind mai mult decat dublu fata de anul 2007. Rezultatul net al BCR s-a situat la circa 358 milioane euro, inregistrand o crestere cu 42.55% fata de anul 2007 insa daca adaugam veniturile obtinute din vanzarea participatiilor la Asiban, Banca Italo-Romena si activitatile de asigurari castigul net este de 541 milioane de euro, acesta fiind dublu fata de cel obtinut cu un an in urma. Conform unui comunicat al BERD (Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare) emis luni, institutia analizeaza acordarea unui imprumut de pana la 100 milioane euro catre BCR pentru sustinerea finantarii sectorului IMM prin credite pe termen mediu si lung. Consiliul director al Erste Group va propune AGEA convocate pentru luna mai acordarea unui dividend de 0.65 euro/actiune pentru 2008, mai mic cu circa 13.4% fata de cel acordat din profitul anului 2007, de 0.75 euro/actiune. Tot vineri, Erste Group a semnat un acord cu Republica Austria prin care va emite capital participativ si capital hibrid in valoare de 2.7 miliarde euro, titlurile de participare urmand a fi oferite si actionarilor actuali. Erste Group apreciaza ca va plasa cel putin 400 milioane de euro la o dobanda de 8% pe an, oferta urmand sa se deruleze incepand cu jumatatea lunii aprilie, pana la sfarsitul lunii.
BNR a publicat saptamana trecuta indicatorii monetari pentru luna ianuarie 2009. Soldul creditului neguvernamental a ajuns in luna ianuarie la nivelul de 206.4 miliarde lei, marcand o crestere in termeni reali cu 2.9% fata de luna decembrie 2008 si cu 25.4% fata de ianuarie 2008. Creditele in lei s-au diminuat cu 1.1% in termeni reali in timp ce creditarea in valuta a cunoscut o scadere cu 0.1% in euro fata de luna decembrie 2008 (exprimat in lei creditul in valuta a crescut insa cu 7.2% de unde si efectul pozitiv in soldul total). Comparativ cu luna ianurie 2008 cresterea creditului in valuta a fost de 25% in euro (+44.5% in lei). Fata de situatia de acum un an, cresterea creditarii in lei a avut in prim-plan persoanele juridice in timp ce la creditarea in valuta cea mai puternica crestere ramane pe segmentul de clienti-persoane fizice. Depozitele clientilor neguvernamentali au cunoscut in luna ianuarie o crestere cu 19.3% fata de anul trecut si cu 1.8% fata de luna decembrie. In luna ianuarie, dinamica depozitelor in valuta a fost pozitiva (+10.9%) in timp ce dinamica depozitelor in lei afost negativa (-3.1%).
In sectiunea statistica a buletinului BNR se arata ca, in luna decembrie 2008 creditele clasificate in categoria indoielnic si pierdere insumau 12.57 miliarde lei, in crestere cu 14% fata de luna noiembrie 2008, dupa ce anterior cresterea lunara fusese de 9%. Ponderea acestor credite in totalul expunerii pe credite acordate de banci institutiilor nebancare a ajuns la 6.5% de la 5.3% in luna octombrie si 5.8% in luna noiembrie. Ponderea creditelor restante si indoielnice la valoarea neta (ajustata cu provizioane) a inregistrat o reducere, de la 0.39% in noiembrie la 0.35% in decembrie. Indicatorul de solvabilitate la nivelul sistemului bancar era la nivelul de 12.34%, in crestere fata de cel din septembrie (11.85%) insa ponderea creditelor acordate clientelei (val.bruta) in total activ a scazut, ajungand la 62.49% de la 64.15% in noiembrie. Numarul de debitori cu restante (persoane fizice si juridice) era de 139,077 clienti (-3.4%) care datorau 3,32 miliarde lei (+4%).
Sectorul Petrolier
Cei doi emitenti din acest sector (SNP si RRC) au inregistrat evolutii mixte, astfel, daca titlurile SNP au pierdut 20% in urma obtinerii unor rezultate financiare sub asteptari, cele emise de Rompetrol Rafinare Constanta (RRC) au afisat un avans de 3.75%. Valoarea totala a tranzactiilor a fost de 8.26 mln lei sau 17.7% din rulajul cumulat al celor doua piete. Petrom (SNP) a obtinut anul trecut un profit net sub asteptari, de 1.02 miliarde lei (in scadere cu 43% fata de anul trecut) la o cifra de afaceri de 16.8 miliarde lei, cu 36% peste nivelul din 2007. In trimestrul 4 2008 cifra de afaceri a scazut cu 21% si compania a inregistrat o pierdere de 1.3 miliarde lei in principal din cauza inregistrarii de provizioane pentru litigii (1.3 miliarde lei), provizioane pentru restructurare (180 milioane lei) si deprecierea activelor (Arpechim – 559 milioane lei, licente de explorare din Rusia). In plus, cheltuielile de operare au inregistrat un avans semnificativ (+53%) fata de 2007 din cauza cresterii pretului la titeiul de import in prima jumatate a anului si cresterii costurilor la unele materiale cum sunt biocombustibilii.Pe segmentul de Explorare si Productie, profitul operational (EBIT) s-a majorat cu 13% pana la 3.2 miliarde lei iar productia totala a fost de 69 milioane bep, in scadere cu 2% fata de 2007, din cauza reducerii productiei de gaze in urma restrangerii activitatii marilor producatori de ingrasaminte, in timp ce productia de titei si condensat a ramas stabila.
Pretul mediu realizat la titei a fost de 84.1 USD/baril fara de un pret mediu Ural de 94.8 USD/baril si este mai mare cu 34% fata de anul trecut iar costul intern de productie a crescut cu 7% in USD pana la 18 USD/bep si cu 11% in lei pana la 45.35 RON/bep din cauza cresterii costurilor prestatiilor externe. In Rafinare si Marketing pierderea operationala s-a adancit cu 78% pana la 1.9 miliarde lei, dublandu-se practic numai in decursul ultimului trimestru. Desi cantitatea de titei procesat si gradul de utilizare al rafinariilor au crescut, scaderea cotatiei titeiului a dus la reevaluarea stocurilor in sens negativ iar in ultimele trei luni din 2008 s-a adaugat si o cota de cheltuieli cu provizioanele pentru litigii si deprecierea activitatii de petrochimie (Arpechim). Managementul va propune sa nu fie distribuite dividende din profitul pe 2008, o decizie in acest sens urmand a fi luata in cadrul AGA din 28 aprilie. In segmentul de rafinare, obiectivul de dublare a capacitatii rafinariei Petrobrazi va fi amanat pentru 2012 (in loc de 2010). Principalele intentii de dezinvestire pentru 2009 vizeaza Petrochemicals Arges (Rafinaria Arpechim) si Petrom Distributie Gaze. Pentru acest an, compania se asteapta ca diferenta dintre cotatiile Brent si Ural sa se reduca fata de media anului 2008 iar scaderea marjelor in rafinare si petrochimie sa continue, din cauza declinului economic.
Rompetrol Rafinare Constanta (RRC) a anuntat saptamana trecuta intrarea efectiva in functiune a noului terminal marin, finalizat la sfarsitul anului trecut, prin descarcarea unui vas de titei cu o capacitate de 60,000 tone. Compania care opereaza terminalul, Midia Marine Terminal, face parte din grupul Rompetrol. Terminalul are o capacitate de transfer de 24 mln tone titei/an iar prin transportul petrolului pe o distanta redusa cu circa 33 km fata de traseul prin portul Constanta, compania estimeaza ca va elimina o serie de pierderi tehnologice si va reduce costurile de aprovizionare cu titei cu circa 4 -5 USD/tona. Rompetrol a investit in terminal circa 100 milioane USD iar alte 40 milioane USD au fost investite in modernizarea parcului de rezervoare de titei al rafinariei, care in prezent pot stoca 500,000 tone titei, grupul intentionand sa creasca aceasta capacitate pana la nivelul de 1.5 milioane tone.
Sectorul Utilitati
Actiunile celor doua companii din acest sector (TGN, TEL) au cumulat o valoare a tranzactiilor de aproximativ 1.2 mln lei (2.5% din total), in scadere fata de saptamana precedenta cand lichiditatea acestor titluri s-a situat la 3.4 mln lei. Cele doua titluri au inregistrat evolutii opuse, astfel, daca actiunile TGN au incheiat cu un plus de 2.8%, cele emise de TEL au pierdut 1.1%.
Potrivit convocatorului transmis Bursei de Valori Bucuresti de catre operatorul sistemului national de transport al energiei electrice Transelectrica SA (TEL), profitul brut (bugetat) aferent anului 2009 se va cifra la 70 mln lei, cu 22.6% mai ridicat decat cal obtinut in 2008 (preliminat). De asemenea, veniturile totale vor avansa pana la 3.07 mld lei, ceea ce reprezinta o majorare de cca 2.7%. Potrivit declaratiilor facute de Razvan Purdila (pentru publicatia Business Standard), directorul Diviziei Dezvoltare Afaceri din cadrul companiei, cursul EUR/RON luat in calcul la intocmirea proiectului de buget a fost de 4.2, mai ridicat decat cel estimat de Comisia Nationala de Prognoza, cu scopul de a evita situatia de anul trecut cand reevaluarea datoriilor denominate in euro a dus la obtinerea unui rezultat mult mai slab decat cel bugetat. Actionarii companiei vor dezbate proiectul de buget pentru acest an la sfarsitul lunii martie (30 martie).
Conducerea operatorului sistemului national de transport al gazelor naturale Transgaz (TGN) s-a deplasat la Sofia (Bulgaria) pentru a discuta cu reprezentantii companiei BULGARTRANSGAZ EAD despre posibilitatea construirii unei conducte de interconectare a celor doua sisteme nationale de transport gaze naturale din Romania si Bulgaria intre Giurgiu si Ruse. In urma intalnirii, oficialii celor doi operatori au convenit demararea studiului de prefezabilitate cu privire la realizarea conductei, incheind in acest sens un protocol. Pe viitor, cele doua companii au in vedere construirea mai multor puncte de interconectare intre Romania si Bulgaria. Interconectarea retelelor de gaze ale Romaniei si Bulgariei va fi realizata pana in anul 2011, Transgaz demarand acest proiect dupa ce lucrarile efectuate la conducta de interconectare Arad-Szeged (Ungaria) au ajuns la un nivel destul de avansat. Finantarea interconectarii cu sistemul de transport bulgaresc va fi asigurata partial de Uniunea Europeana, care va aloca pentru sutinerea proiectelor energetice inovative si pentru extinderea internetului de mare viteza fonduri in suma de 5 mld euro pentru tarile membre. Actiunile emise de Transgaz SA (TGN) vor fi folosite drept activ suport pentru instrumentele financiare derivate tranzactionate la Bursa Monetar Financiara si de Marfuri Sibiu (SIBEX) incepand cu prima sedinta de tranzactionare a saptamanii vitoare (2 martie). Instrumentele financiare lansate vor fi atat contractele futures (DETGN), cat si contracte options (OPDETGN). Marimea contractului DETGN este de 10 actiuni, iar variatia zilnica maxima admisa este de 10 lei/actiune.
Sectorul Imobiliar si al Constructiilor
Rulajul inregistrat de actiunile emitentilor (IMP, ALU, CEON, COFI, PREH, COSC) din acest sector a inregistrat o diminuare puternica, de la 4.8% din total saptamana trecuta la doar 1.2% in saptamana analizata. Dintre emitenti luati in calcul doar titlurile emise de CEON si PREH au inregistrat o evolutie pozitiva, in cazul Prefab SA cresterea situandu-se la 36.76%.
Producatorul de prefabricate pentru constructii Prefab SA (PREH) a obtinut un rezultat net preliminat aferent anului 2008 in suma de 4.8 mln lei, in scadere cu 37.7% fata de castigul raportat in anul precedent. Afacerile companiei au inregistrat un avans de 33.7% pana la 129.12 mln lei. Principalii actionari ai companiei sunt Romerica International SRL cu o detinere de 80.04% si SIF Muntenia cu aproximativ 13%.
Divizia de ferestre a producatorului de tevi si profile din PVC Teraplast SA (TRP) isi va creste numarul personalului din vanzari cu peste 50% in acest an in vederea dezvoltarii segmentul comercial. Potrivit declaratiilor facute de directorul diviziei de ferestre a Teraplast, angajarile de personal au demarat in mai multe judete ale tarii, in perioada urmatoare numarul salariatilor urmand sa se majoreze de la 102 angajati cat este in prezent. Totodata, in acest an compania si-a propus finalizarea procesului de rebranding al brandului de ferestre Orizont, care prevede schimbarea denumirii marcii in TeraGlass si crearea unui nou logo. Compania mizeaza pe o majorare a cotei de piata in urmatorii 2-3 ani in urma finalizarii rebrandingului ferestrelor Orizont, ambitiile managementului societatii vizand promovarea companiei intre primii trei jucatori de pe piata locala. Productia de tamplarie termoizolanta a fabricii din Bistrita este destinata in cea mai mare parte pietei interne, exporturile fiind orinetate catre Belgia si Italia prin intermediul distribuitorilor. Pentru sprijinirea vanzarilor de ferestre cu tamplarie termoizolanta din PVC, societatea va deschide in acest an 40 de swow-room-uri TeraGlass in principalele orase din Transilvania, Banat si Moldova. Decizia companiei de a se extinde este oarecum surprinzatoare avand in vedere faptul ca piata de tamplarie termoizolanta s-a redus cu 17.6% in 2008, iar pentru primele luni ale acestui an se estimeaza o scadere de 30-40% potrivit estimarilor presedintelui Patronatului Producatorior de Tamplarie Termoizolanta (PPTT). (Sursa: Wall Street, Curierul National,BVB)
Uniunea Nationala a Notarilor Publici din Romania (UNNPR) a anuntat ca estimeaza o reducere a numarului de tranzactii imobiliare cu 30-50% in acest an dupa ce in luna ianuarie s-a inregistrat o scadere de 50%. In prima luna a anului au fost incheiate 17,300 operatiuni fata de 33,400 in luna similara din 2008. Trendul descrescator inregistrat de piata imobiliara a inceput in luna septembrie a anului trecut, cea mai mare scadere a numarului de tranzactii imobiliare incheiate fiind raportata in luna noiembrie (54%). (Sursa: Curierul National)
Numarul de autorizatii de construire pentru cladiri rezidentiale a inregistrat un avans de 2.4% in luna ianuarie a acestui an comparativ cu luna similara a anului precedent, fiind eliberate 2469 autorizatii. Totodata, numarul de autorizatii de construire pentru locuinte a inregistrat o diminuare considerabila (-42.7%), fiind eliberate 4,178 autorizatii fata de 7,290 in ianuarie 2008. (Sursa: INS)
Sectorul Farmaceutic
Tranzactiile cu titlurile din sectorul famaceutic (ATB, BIO, SCD, RMAH) au reprezentat 5.45% din rulajul cumulat al celor doua piete (BVB si Rasdaq), dupa ce actiunile Zentiva (SCD) au intrat in atentia investitorilor in urma anuntului ca oferta de preluare a Zentiva (actionarul majoritar al SCD) inaintata de catre Sanofi-Aventis s-a incheiat cu succes. Totodata, cotatia titilurilor SCD au inregistrat un avans de 6.36%.
Grupul francez Sanofi-Aventis a anuntat in data de 25 februarie a.c ca a reusit sa preia cu succes producatorul de medicamente generice ceh Zentiva, dupa ce actionarii au vandut in cadrul ofertei 70% din titlurile detinute. In urma desfasurarii ofertei imbunatatite, participatia Sanofi-Aventis la capitalul Zentiva se ridica la cca 94.25%, compania franceza avansand pe locul 11 in topul mondial al celor mai mari producatori de medicamente generice, dupa ce a platit aproximativ 2 mld euro pentru titlurile preluate. In urma incheierii ofertei, pozitia pe piata locala a Sanofi-Aventis se va consolida, compania urmand sa devina liderul pietei farmaceutice romanesti. Cota de piata cumulata pentru Zentiva si Sanofi-Aventis in Romania (2008) este de 10.7% potrivit studiului realizat de compania de consultanta farmaceutica Cegedim.
Piata farmaceutica din Romania a coborat zece locuri in topul atractivitatii pietelor din regiune in anul 2008, de pe locul intai pe locul zece. O consecinta a retrogradarii atractivitatii pietei farmaceutice romanesti in regiune ar putea fi reprezentata de aparitia unei anumite reticente in ceea ce priveste lansarea de produse noi din partea companiilor si chiar o restrangere a portofoliilor de medicamente, conform declaratiilor facute de directorul general al companiei de consultanta Cegedim. Numarul de medicamente (5,500) prezente pe piata romaneasca este oricum redus fata de vestul Europei unde ajunge pana la 20,000 (Germania). Totodata, potrivit declaratiilor facute de directorul Cegedim, modul de calcul al preturilor previzionat pentru 2009 determina ca perspectivele sa fie destul de sumbre pentru aceasta piata. (Sursa: Business Standard)
Turism Felix SA (TUFE)
S.C. TURISM FELIX S.A. opereaza mmai multe unitati de cazare, alimentatie publica si tratament din statiunea Baile Felix: un complex de patru stele, doua complexuri de trei stele si cinci complexuri de doua stele precum si doua stranduri si un complex de alimentatie publica. Obiectul de activitate este prestarea de servicii hoteliere, servicii de alimentatie publică şi agrement, servicii de tratament balnear şi de recuperare, vanzarea de pachete turistice, dar si exploatarea surselor de apa termominerala si distribuirea acestora pe baza de licente de concesionare. Principalii actionari sunt SIF Transilvania (SIF3) cu o detinere de 63.20% si SIF Oltenia care detine 16.86% din actiuni.
Societatea a raportat in 2008 venituri din exploatare de 58 milioane lei, in crestere cu 29% fata de anul trecut, depasind nivelul bugetat pentru 2008 cu 14%. In cadrul acestora, cifra de afaceri a crescut cu 28% fata de 2007 (+12% fata de nivelul din buget) ajungand la 55.4 milioane lei. Cheltuielile de exploatare au avansat cu 16%, cea mai semnificativa crestere fiind inregistrata in cadrul costurilor cu forta de munca, dat fiind ca existenta bazelor de tratament presupune existenta unui personal specializat. Pe fondul cresterii importante a cifrei de afaceri, profitul net s-a majorat cu 38.2% ajungand la 9.6 milioane lei. Compania a contractat in 2008 credite pentru investitii in valoare de 12 milioane lei (capitalizate alaturi de valoarea investitiilor, costurile fiind incluse in amortizarea aferenta imobilizarilor) si un credit pe termen scurt de 9 milioane lei, acesta din urma fiind rambursat aproape integral pana la finalul anului. Fluxul de numerar din exploatare a cunoscut o crestere semnificativa, ceea ce, alaturi de finantarea prin credit a permis sustinerea activitatii investitionale fara impact major asupra fluxului de numerar net.
Evenimente importante pentru companie/Investitii
In anul 2008, eforturile echipei manageriale s-au indreptat preponderent catre reabilitarea si modernizarea bazei materiale, realizand in acest sens investitii de 23.4 milioane lei, la care s-au adaugat 0.9 milioane lei pentru reparatii si intretinere. Desi detine o pozitie importanta in ceea ce priveste turismul international pentru sanatate de pe piata de profil din Romania (estimand o cota de piata de 8.3%), compania doreste sa isi dezvolte oferta pe segmentului turismului de conferinte si prin oferte speciale proprii. In prezent, cel mai mare numar de turisti provin din randul persoanelor asistate de Casa Naţională de Pensii şi Alte Drepturi Sociale, CNPAS, prin intermediul biletelor de odihna si tratament, entabilitatea acestui segment fiind destul de scazuta. Gradul de ocupare inregistrat in 2008 a fost de 55.8% (2007: 55.7%) peste media pietei de 36%, aceasta evolutie avand loc si din cauza ca unele capacitati sunt in continuare scoase din circuitul turistic. Numarul de turisti straini a scazut insa, in principal datorita reducerii contractelor cu tour-operatorul german specializat in tratamente balneare Euromed.
Consiliul de Administratie a anuntat deja ca va propune Adunării Generale a Actionarilor (convocata pentru data de 7 martie) ca întreg profitul net de repartizat aferent exercitiului financiar 2008 în valoare de 9.09 milioane lei sa fie reinvestit in companie pentru asigurarea de surse proprii de finantare pentru sustinerea programului investitional. Pentru 2009 societatea are un program de investitii de 14.6 milioane lei (mai mic cu 38% fata de anul trecut) dintr-un total estimat de peste 143 milioane cat ar fi necesar pentru finalizarea modernizarii bazei materiale si achizitia de echipamente. Compania estimeaza in Bugetul de Venituri si Cheltuieli pentru anul 2009 venituri totale de 52.2 milioane lei, mai mici cu 11.1% fata de anul trecut si un rezultat brut de 7.5 milioane lei, cu 32.26% mai mic decat in 2008, rezultat care ar putea fi foarte similar cu profitul net din cauza faptului ca in 2009 nu se va plati impozit pe profitul reinvestit. Managementul companiei apreciaza ca bugetul propus este conservator si indicatorii financiari ar putea fi influentati pozitiv de unele masuri cum ar fi introducerea tichetelor de vacanta (masura care a si fost dealtfel recent aprobata de Guvern).
In viziunea jucatorilor din domeniul turistic autohton, 2009 va fi un an dificil pentru acest sector, incasarile urmand sa scada din cauza reducerii duratei sejururilor si a sumelor pe care turistii vor fi dispusi sa le aloce in scopuri turistice, alaturi de reducerea numarului de conferinte si seminarii gazduite de hoteluri. Exista insa si unele aspecte pozitive: astfel, estimarile Asociatiei nationale a Agentiilor de Turism din Romania arata ca numarul de turisti pe plan intern ar putea creste cu circa 10% in acest an in urma planului de acordare de tichete de vacanta si initierii unui program de tip “early booking” (rezervari timpurii) prin care se acorda discounturi celor care achizitioneaza pachete turistice cu cat mai mult timp inainte de startul sezonului de vacante. Ministerul Turismului a primit in acest an de la buget o suma de 397 milioane de lei, de 10 ori mai mare decat anul trecut, valoare ce reprezinta 0,1% din Produsul Intern Brut. In prezent, sectorul turistic are un aport de 3% la PIB.
| Vezi si: | ||
|---|---|---|
| Actiuni | Optiuni | Forex |
| Obligatiuni | Futures | CFD |
| Analiza Fundamentala | Sif | Analiza Tehnica |
| Bursa actiuni | Cotatii bursa | Cotatii actiuni |
| Dividende | Tranzactionare | |
Vrei sa te afli printre cei care contribuie la dezvoltarea Tradepedia? Click aici
