Blitz Financiar 2-6 februarie 2009
From Tradepedia
Estul Europei, de la oportunitate de neratat la sperietoare cu iz “subprime”
Saptamana trecuta presa internationala a dezbatut intens riscul sistemic al tarilor Europei de Est, tari caracterizate prin cresteri economice rapide si in mare parte nesustenabile, bazate pe consum, atentia fiind indreptata asupra bancilor mari prezente in regiune. Acestea se confrunta cu riscuri majore din cauza scaderii activitatii economice si deprecierii accelerate a monedelor. Acest fapt i-a facut ca analistii de la Danske Bank sa numeasca zona drept noul subprime al pietelor financiare (aluzie la explozia creditelor ipotecare de calitate scazuta din SUA), comparand efectele crizei actuale cu cele ale crizei asiatice din 1997 iar agentia de rating Moody’s a avertizat ca ar putea reduce rating-ul bancilor vestice care deruleaza operatiuni de mare amploare in tarile est-europene – incluzand aici zona balcanica si fostul bloc sovietic, bancile locale fiind in mare parte detinute de grupuri financiare care provin in principal din Austria, Franta, Italia, Belgia, Germania si Suedia. Guvernatorul BNR Mugur Isarescu a contrazis unele afirmatii din raportul Moody’s care aratau iminenta reducerii finantarii de la bancile-mama, apreciind ca in pofida dependentei filialelor locale de finantarea asigurata din strainatate, exista dovezi ca liniile de credit vor fi reinnoite in proportie de peste 90% in sectorul bancar, in timp ce in secorul nebancar proportia ar fi de 60%. Principala idee sustinuta de catre agentia de rating este cea conform careia recesiunea va fi mult mai severa in Estul Europei din cauza dezechilibrelor macroeconomice (deficite bugetare si de cont curent foarte mari) pe fondul restrangerii accesului la finantare externa.
Evolutii macroeconomice
Conform unui comunicat Eurostat de luni, valoarea productiei din constructii a scazut cu 2.2% in zona euro in luna decembrie 2008 comparativ cu luna noiembrie 2008 in timp ce in regiunea UE-27 scaderea a fost mai redusa (-1.7%). Cele mai semnificative cresteri au fost inregistrate in Polonia (+2.0%), Olanda si Romania (+1.5%) iar cele mai mari scaderi s-au inregistrat in Slovenia (-9.6%) Spania (-6.9%) si Bulgaria (-3.3%). Fata de luna decembrie 2007, valoarea productiei a scazut cu 10.1% in zona euro si cu 6.7% in regiunea EU-27 iar cele mai mari cresteri anuale s-au inregistrat in Romania (+16.1%) si Slovacia (+10.3%) in timp ce la polul opus s-au situat Spania cu o scadere de -23.7% si Suedia cu un declin de -19.6%. Comisia Europeana a evaluat saptamana trecuta deficitele bugetare ale mai multor tari din UE si a evaluat Programele de Convergenta si Stabilitate ale Irlandei, Greciei, Spaniei, Frantei, Letoniei si Maltei. Pe baza informaţiilor cuprinse in documentele transmise de statele membre a rezultat faptul ca toate aceste tari au inregistrat un deficit bugetar de peste 3% din PIB in 2008, fapt ce a determinat CE sa initieze procedura de deficit excesiv. Comisia a precizat ca in cazul celorlalte 11 state membre care au transmis programe de stabilitate sau convergenta nu va fi deschisa procedura de deficit excesiv, avand in vedere ca acestea s-au incadrat in pragul de 3% din PIB prevăzut de Pacul de Stabilitate si Crestere. Romania urmeaza sa transmita Programul de Convergenta in cursul acestei luni, urmand ca in urma analizarii acestuia, CE sa decida daca va initia procedura de deficit excesiv. Mentionam, in context, ca Romania a inregistrat, pentru anul 2008, un deficit bugetar de 5.2% din PIB.
Conform datelor prezentate de Guvernatorul BNR Mugur Isarescu cu ocazia unei conferinte de presa desfasurate miercuri 18 februarie, datoria publica externa (publica si public garantata) pe termen mediu si lung era de 10.7 miliarde de euro la 31 decembrie 2008 iar serviciul datoriei externe publice pe termen mediu si lung aferent acestui an se ridica la 1.6 miliarde de euro, din care 1 miliard reprezinta principal si 0.6 miliarde dobanzi. Datoria privata externa pe termen mediu si lung era de 39.2 miliarde de euro la sfarsitul anului trecut, serviciul datoriei in acest caz ridicandu-se la 9.6 miliarde de euro pentru 2009 (8.2 miliarde principal si 1.4 miliarde de euro dobanzi). Datoria externa pe termen scurt a fost de 22.5 miliarde de euro (in scadere fata de 24 miliarde euro in 2007) din care 47% (10.6 miliarde euro) reprezentau datorii ale sistemului bancar si 53% (11.9 miliarde euro) datorii ale sistemului nebancar. O scadere s-a remarcat si in ceea ce priveste contul curent al balantei de plati, care a inregistrat un deficit de 16.9 miliarde de euro (circa 12.1% din PIB) fata de 16.7 miliarde de euro (13.5% din PIB) la sfarsitul anului 2007.
Agentia de rating Moody’s apreciaza ca contractarea unui imprumut din partea UE sau FMI ar fi benefica pentru Romania, care si-ar putea mentine rating-ul. Desi anul trecut agentiile Standard and Poor’s si Fitch au redus calificativele sub nivelul de “investment grade”, Moody’s nu a retrogradat rating-ul tarii noastre. Analistul Moody’s Kenneth Orchard a declarat ca estimeaza intrarea Romaniei in recesiune in acest an cu o scadere de 0.5% a PIB. Ministrul de Finante Gheorghe Pogea a declarat recent ca o decizie privind un acord de finantare cu Comisia Europeana (CE) si FMI ar putea fi luata in discutie pana la sfarsitul acestei luni. Problema asigurarii de resurse financiare a inceput sa preocupe si Fondul Monetar International insusi, care a anuntat vinerea trecuta ca imprumuta 100 miliarde de dolari de la statul japonez. Acordul semnat reprezinta cel mai mare credit acordat vreodata in istorie. Pe langa aceasta finantare, FMI intentioneaza sa deruleze si o emisiune de obligatiuni, prima din istoria sa. (Wall-Street, Evenimentul Zilei).
O delegatie a Bancii Mondiale a sosit in Romania pentru a discuta diferite aspecte ale reformelor in educatie, sanatate si administratie publica, demararea acestora fiind o conditie pentru obtinerea de finantare pentru sustinerea deficitului bugetar. Ungaria si Polonia au accesat deja sume de circa 1 miliard de euro in baza unor pachete de reforme pe care s-au angajat sa le implementeze. Un imprumut de la Banca Mondiala s-ar adauga alternativelor pe care statul le are pentru a finanta datoria publica in acest an iar in conditiile in care deficitul bugetar a fost estimat la circa 2% din PIB, Ministerul Finantelor a apreciat ca 70% va fi finantat prin emisiuni de titluri de stat si certificate de trezorerie, restul de 30% urmand a fi acoperit din resurse externe.(Business Standard)
Evolutii bursiere
Evolutii ale pietei
Bursa a traversat o saptama a foarte agitata, dupa ce vineri si luni o mare parte a companiilor cotate la BVB au publicat rezultate financiare preliminare pentru 2008. Desi perceptia generala era ca impactul crizei financiare a fost putin sau deloc resimtit in trimestrul 4 al anului trecut, au existat multe surprize negative, rezultatele slabe afisate de majoritatea companiilor find atat consecinta declinului vizibil in cifra de afaceri cat si mai ales al reevaluarii datoriilor contractate in valuta sau al cresterii cheltuielilor cu dobanzile sau a celor salariale. Societatile de Investitii Financiare (SIF) nu au facut fata presiunii la vanzare dupa ce investitorii au ramas cu incertitudinea modului in care deprecierea portofoliului lor de titluri in decurs de un an va fi reflectat in situatiile financiare, o abordare foarte diferita putand crea probleme de comparabilitate a rezultatelor. Sedintele bursiere au fost afectate de o volatilitate foarte mare, corelarea pietei de la Bucuresti cu pietele europene facandu-se mai ales in sens negativ. Indicele BET-FI a suferit o corectie de -15.82% lasand in umbra scaderea BET, de -7.87%. Volumul tranzactionat la BVB a scazut fata de saptamana trecuta insa valoarea tranzactiilor saptamanale a crescut cu 30% pana la 48.2 milioane lei, valoarea medie zilnica a tranzactiilor urcand de la 1.8 milioane euro la 2.3 milioane euro/zi. Pe piata Rasdaq, valoarea medie zilnica a tranzactiilor a fost de numai 0.24 milioane EUR, volumele comprimandu-se de circa cinci ori fata de saptamana trecuta.
Stirile saptamanii
Profitul Sinteza (STZ) a scazut de 9.44 ori in 2008 Producatorul de substante chimice Sinteza SA (STZ) a raportat la finele anului 2008, potrivit situatiilor financiare preliminare, o diminuare a vanzarilor de 10.7% pana la 12.28 mln lei. In ceea ce priveste rezultatul net, societatea a inregistrat o comprimare a castigului pana la nivelul de 52 mii lei de la 495 mii lei in 2007, ceea ce reprezinta o scadere de 9.44 ori.
Carbochim (CBC) isi majoreaza profitul de 5.5 ori in conditiile mentinerii vanzarilor Carbochim SA (CBC) a obtinut in 2008 un castig net de cca 883 mii lei, de peste 5.5 ori mai mare decat rezultatul aferent anului precedent, in conditiile in care valoarea afacerilor companiei a fost relativ egala cu nivelul inregistrat in 2007, totalizand in acest an cca 32.31 mln lei. La cresterea castigului net a contribuit exclusiv rezultatul din exploatare, care s-a cifrat la 2.29 mln lei fata de 0.97 mln lei in 2007. Cei mai importanti actionari ai societatii sunt Popoviciu Viorel Dorin care detine 36.63% din numarul total de actiuni emise si SIF Banat-Crisana cu o detinere de 13.08%.
Profit in crestere pentru producatorul de mase plastice Prodplast (PPL) Producatorul de mase plastice Prodplast SA (PPL) a afisat la finele anului 2008 un rezultat net in crestere cu cca 17% fata de valoarea inregistrata in anul precedent. Castigul companiei s-a situat la 5.15 mln lei, cresterea acestuia realizandu-se pe baza imbunatatirii rezultatului financiar cu aproximativ 123%. Cifra de afaceri a avansat usor, cu 2.65%, de la 64.42 mln lei la 66.13 mln lei.
Turbomecanica (TBM) disponibilizeaza 150 de salariati in vederea obtinerii de profit in 2009 Producatorul de componente si subansamble pentru aeronave Turbomecanica SA (TBM) a disponibilizat 150 de angajati din totalul de 698 (la sfarsitul lunii septembrie 2008) ca urmare a reorganizarii compartimentale a proceselor de productie. Decizia de reorganizare a fost luata pe fondul reducerii comenzilor privind reparatia motoarelor elicopterelor PUMA si a avionului SOIM IAR 99, dar si datorita rezultatelor financiare slabe obtinute de companie in contextul in care pentru acest an perspectivele sunt negative. In urma restructurarii, managementul companiei estimeaza obtinerea unui profit de 650 mii lei la sfarsitul acestui an.
Grupul industrial Electrocontact (ECT) trece pe pierderi Grupul industrial Electrocontact SA (ECT), firma specializata in producerea echipamentelor electrice, a raportat la finele anului 2008 o pierdere neta de cca 460 mii lei, fata de un profit de 240 mii lei in 2007, pe fondul diminuarii cifrei de afaceri cu aproximativ 12%. Ambele activitati desfasurate de societate, de exploatare si financiara, au incheiat anul pe teritoriu negativ, pierderea din exploatare cifrandu-se la 408 mii lei, fata de un castig de 247 mii obtinut in 2007. Vanzarile companiei in 2008 au totalizat 12.6 mln lei, nivel mai redus comparativ cu anul anterior cand acestea au fost de 14.24 mln lei (-11.5%). Actionarul majoritar al companiei este Chiriac Gabriel, cu o detinere de peste 72.35%.
Pierderile Electroaparataj (ELJ) se amplifica Producatorul de aparate de distributie si control a electricitatii Electroaparataj SA (ELJ) a obtinut la finele anului 2008, conform rezultatelor financiare preliminare, un rezultat net negativ de 18.64 mln lei, pierderile companiei amplificandu-se de la 10.4 mln lei in 2007. Pierderea raportata a aparut pe fondul comprimarii afacerilor cu 14.3% pana la 68.94 mln lei. Cei mai importanti actionari ai societatii sunt Broadhurst Investments Ltd care detine 67.72% din numarul total de titluri emise de ELJ si Metex Big SA cu o detinere de 10.81%.
UCM Resita (UCM) incheie anul 2008 cu un avans al vanzarilor de 71% si un profit in scadere Rezultatele financiare preliminare publicate de UCM Resita SA (UCM), firma specializata in producerea de turbine si generatoare, indica o cifra de afaceri in crestere cu peste 71% pana la cca 146 mln lei. Societatea a obtinut un profit de 103 mii lei, in scadere fata de rezultatul obtinut in 2007 (4.32 mln lei) ca urmare a amplificarii pierderilor financiare.
Oltchim (OLT) are nevoie de 620 mln euro
Combinatul chimic Oltchim SA (OLT) are nevoie de fonduri in suma de 620 mln euro pentru investitii, pentru 100 de mln euro societatea purtand deja negocieri cu Erste Bank si cu BERD. Fondurile pe care combinatul doreste sa le atraga de la Erste sau BERD vizeaza preluarea petrochimiei de la Petrom (Petrochemicals Arges). Diferenta pana la 620 mln euro este necesara pentru majorarea de capital si investii pentru modernizarea companiei si protectia mediului. Potrivit ultimelor informatii aparute in presa, Petrom doreste sa cedeze activitatea de petrochimie catre Oltchim in schimbul sumei de 1 euro, insa vanzarea se va face numai cu respectarea anumitor conditii, printre care: acoperirea investitiilor in suma de 15 mln euro asumate de Petrom, plata stocurilor de materie prima aflate la rafinaria Arpechim, returnarea unor datorii in suma de 31 mln euro catre rafinarie, asigurarea unui capital de lucru de 40 mln euro si alocarea a 14 mln euro pentru achizitionarea de echipamente noi. (Sursa: Business Standard)
Cheltuielile financiare duc Artrom pe pierdere in 2008 Producatorul de tuburi si profile tubulare din otel TMK-Artrom Slatina (ART) a raportat pentru anul financiar 2008 o cifra de afaceri neta de 678.9 milioane lei, in crestere cu 30% fata de anul trecut in timp ce profitul din exploatare s-a redus cu 27% pana la 36.7 milioane lei, pe fondul cresterilor importante inregistrate la aproape toate posturile de cheltuieli. Compania a inregistrat o pierdere neta de 64.5 milioane lei fata de un profit de 21.4 milioane lei anul trecut din cauza majorarii cu 82% a cheltuielilor financiare (din diferente de curs valutar si dobanzi). In bilantul societatii se aflau la sfarsitul anului trecut credite pe termen scurt in suma de 100 milioane lei (de la banci) si 290 milioane lei (de la compania-mama TMK) iar datoriile pe termen lung constau in 32.8 milioane lei credite bancare si 203.7 milioane lei datorate entitatilor afiliate si societatilor la care (ART) detine participatii, gradul de indatorare total fata de active fiind de 74.2%.
Reducerea volumului de lucrari in constructii afecteaza afacerile Dafora
Compania de foraj Dafora SA (DAFR) a raportat pentru anul trecut o cifra de afaceri de 267.5 milioane lei, in scadere cu 9% fata de anul 2007 in timp ce profitul net s-a redus de 14 ori, la numai 2.7 milioane lei dupa ce in 2007 a fost de 14.6 milioane lei. Profitul operational a ramas relativ constant la 25.8 milioane lei ceea ce a atras majorarea marjei operationale de la 8.65% la 9.62%. Scaderea cifrei de afaceri a fost pusa de companie pe seama scaderii volumului de lucrari din constructii iar scaderea profitului net a fost decisiv influentata de diferentele negative ce au rezultat in urma reevaluarii creditelor in valuta. Gradul total de indatorare al companiei la sfarsitul anului trecut era de 27.3%.
Rezultatul financiar trage in jos profitul Zimtub (ZIM)
Producatorul de tevi si tuburi din otel Zimtub Zimnicea (ZIM) a incheiat anul 2008 cu o cifra de afaceri neta de 25.2 milioane lei, in scadere cu 14% fata de anul 2007 insa, pe fondul cresterii variatiei pozitive a stocurilor, veniturile din exploatare au afisat o scadere cu numai 2.6% fata de 2007 iar cheltuielile s-au redus cu 5%. Astfel, rezultatul din exploatare a afisat o crestere cu 86% pana la 1.6 milioane lei, anulata in parte de deteriorarea rezultatului financiar. Tragand linie, compania a obtinut un profit net de numai 76.887, cu 16.5% sub rezultatul similar din 2007.
Oil Terminal, profit cu 85.4% mai mic in 2008 Oil Terminal, (OIL) operatorul terminalului petrolier din portul Constanta, a inregistrat in 2008 134.6 milioane lei la cifra de afaceri neta, in crestere cu 8.9% fata de anul 2007. Profitul din exploatare a scazut insa de aproape 6 ori pana la 1.7 milioane lei din cauza cresterii mai accentuate a cheltuielilor din exploatare (+13.6%) pe fondul majorarii mai semnificative a costurilor cu personalul si a celor cu prestatiile externe. Profitul net pentru anul 2008, de 1.1 milioane lei, a fost cu 85.4% mai mic decat cel inregistrat cu un an in urma.
Condmag sfideaza criza si isi dubleaza profitul anual Societatea Condmag Brasov (COMI), specializata in lucrari de constructii pentru conductele de gaze, a inchis anul 2008 cu un profit net de 9.3 milioane lei, aproape dublu fata de cel inregistrat anul trecut, de 4.7 milioane lei. Cifra de afaceri neta s-a diminuat cu 32.4% pana la 145.3 milioane lei iar cheltuielile de exploatare s-au redus cu 30% ceea ce a permis obtinerea unui profit din exploatare de 14.2 milioane lei, in crestere cu 91.4% fata de anul 2007.
Mechel raporteaza un profit net de cinci ori mai mare Producatorul de otel Mechel Targoviste (COS) a obtinut anul trecut o cifra de afaceri de 1.1 miliarde lei, in crestere cu 37% in timp ce profitul net a crescut de 5 ori pana la 106.3 milioane lei. Rezultatul operational s-a majorat de circa cinci ori ajungand la 123.1 milioane lei iar pierderea financiara a fost de 12.6 milioane lei fata de 2.8 milioane lei cu un an in urma in special pe fondul pierderilor din diferente de curs valutar.
Situatia dificila a sectorului auto injumatateste profitul UAMT Producatorul de piese si componente auto UAMT Oradea (UAM) a obtinut anul trecut vanzari nete in valoare de 46.1 milioane lei, in scadere cu 34.5% comparative cu anul 2007. Societatea a fost afectata de reducerea cererii pentru produsele sale mai ales in conditiile suspendarii activitatii la Dacia Renault. In urma diminuarii cheltuielilor de exploatare, profitul operational s-a situat la 4.4 milioane lei, in crestere cu 11.1% fata de anul trecut insa majorarea cheltuielilor financiare a diminuat drastic profitul net care a fost de numai 106,583 lei fata de 258,322 lei cu un an in urma.
Alro resimte efectele declinului economic global Intr-un comunicat remis bursei, producatorul de aluminiu Alro SA (ALR) a comunicat obtinerea unei cifre de afaceri in valore de 1.96 miliarde lei, in scadere cu 3.8% fata de anul 2007 si a unui profit inainte de constituirea provizioanelor de 244 milioane lei (in scadere cu 445 fata de 2007). Combinatul si-a redus numarul de angajati cu 936 persoane, de la 4306 angajati in 2007 la circa 3392 in prezent. Productia de aluminiu primar a fost de circa 288,000 in 2008, societatea utilizand circa 96% din capacitate. Dupa ce prima parte a anului veniturile au crescut impulsionate de ascensiunea cotatiilor aluminiului pana la 3,200 USD/tona in a doua jumatate a anului preturile au coborat cu peste 50%, iar compania a trebuit sa isi reduca din costuri si sa redimensioneze productia, care se va diminua in acest an cu inca 65,000 tone, anuntand totodata o noua reducere a numarului de angajati. Societatea avertizeaza ca analiza ulterioara a provizioanelor ar putea avea un impact negativ asupra profitului raportat in situatiile financiare preliminare.
Tranzactiile saptamanii
Un pachet de actiuni emise de Bega Tehnomet SA (TEHO) reprezentand cca 4.4% din capitalul social a fost transferat pe parcursul acestei saptamani in schimbul sumei de 1.5 mln lei. Cele 90,000 de titluri au fost transferate intre Cristescu Emil si Pro Faur Invest SA, firma care apartine tot fratilor Cristescu. Inainte de transfer, detinerile fratilor Cristescu la Bega Tehnomet insumau cca 78.8% din numarul total de actiuni emise.
Retailerul de electronice si electrocasnice Flamingo SA (FLA) a raportat saptamana trecuta Bursei ca circa 112.3 miliaone actiuni emise de societate, reprezentand 14.42% din capitalul social au fost achizitinate de catre SC Asigurare-Reasigurare Astra SA si SC Nova Trade SA. Nova Trade este o societate care detine participatii la mai multe companii din domeniul imobiliar, cum este hotelul Intercontinental bucuresti (RCHI) si Unirea Shopping Center (SCDM) dar si la compania de asigurari Astra SA (ATRA). Recent, intr-un interviu acordat cotidianului Business Standard, Jiri Rizek, CEO al Flamingo, a afirmat ca grupul ar putea lua in calcul diminuarea capitalului si eliminarea unor produse din portofoliul de retail, in cazul in care piata nu isi revine. Compania se confrunta cu acumulari de stocuri in special pe partea de electrocasnice. In schimb, vanzarile au mers bine pentru unele produse IT– laptopurile, de pilda, in timp ce la produsele electronice se vand mai greu produsele audio si sistemele home cinema.
Societatile de Investitii Financiare
Titlurile SIF au postat deprecieri de doua cifre saptamana trecuta, cel mai mare declin, de 20%, fiind inregistrat de actiunile SIF Moldova (SIF2) dupa ce Consiliul de Administratie a anuntat ca va propune in AGA sa nu fie acordate dividende in acest an. Actiunile SIF1 au scazut cu 19.75% iar cel mai putin au avut de pierdut actionarii SIF Muntenia (SIF4) cu o scadere de “numai” 10%. Valoarea tranzactiilor cu actiuni SIF a cumulat 16.1 milioane lei (29.6% din total).
SIF Transilvania (SIF3) a hotarat sa introduca pe ordinea de zi a AGEA din 20/21.03.2008 un punct suplimentar privind prezentarea pozitiei oficiale a CNVM cu privire la propunerile de modificare a actului constitutiv al SIF Transilvania, apreciind ca are dreptul de a consulta in continuare actionarii cu privire la modificarea limitei de detinere de actiuni de la 1% in prezent la 5% (cu mentinerea dreptului de vor la 1%). CNVM a emis miercuri o ordonanta prin care arata ca delegarea de atributii cu privire la majorarea capitalului social de catre CA poate fi facuta numai intr-o limita maxima aprobata de AGEA si numai pentru o durata de maximum 1 an iar societatea nu se poate sustrage de la intocmirea situatiilor financiare consolidate. In ceea ce priveste majorarea limitei de detinere, CNVM a apreciat ca se incalca art. 286 alineatul 1 din Legea pietei de capital. SIF Transilvania a mai prelungit, saptamana trecuta, perioada de derulare a ofertei de vanzare pentru un pachet de actiuni detinute la Santierul Naval Orsova (SNO) cu inca 22 de zile lucratoare, pana la data de 27.03.2009 inclusiv. Pachetul reprezinta 11.82% din capitalul social al emitentului. SIF Transilvania a anuntat printr-un comunicat transmis catre BVB ca a subscris la majorarea capitalului social al SC Orizont Turism SA Predeal (ORTU), majorare aprobata in AGA societatii respective din data de 11.12.2009. Pentru a mentine cota din capitalul social pe care o detine (99.11%) SIF Transilvania trebuie sa subscrie un numar de 9,678,800 actiuni la un pret de 2.5 lei/actiune. Intr-o prima etapa, SIF 3 a subscris un numar de 1,061,246 actiuni contra sumei de 2.65 milioane lei.
Sectorul Bancar
Actiunile bancare au fost extrem de vandute saptamana trecuta mai ales in contextul in care agentia de rating Moody’s a prezentat opinii extrem de pesimiste la adresa sectorului financiar din regiune. [[actiuni | Actiunile]] Erste Bank (EBS) s-au depreciat cu 25.85% iar titlurile BRD au scazut cu 20% in pofida rezultatelor bune anuntate de banca. Tranzactiile cu actiuni EBS, BRD si BCC au insumat 17.7 milioane lei (32.3% din total).
BNR a publicat saptamana trecuta indicatorii agregati ai institutiilor de credit care activeaza in Romania. Conform acestor date, in luna decembrie 2008 erau inregistrate in tara noastra 43 institutii de credit fata de 42 in decembrie 2007 (in urma inceperii functionarii bancii irlandeze Depfa Bank, controlata de grupul german Hypo Real Estate), din care 10 erau sucursale ale unor banci straine. Institutiile de credit gestionau active totale de 314.6 miliarde lei, in crestere cu 25% fata de 2007 iar ponderea activelor bancilor cu capital strain sau majoritar strain crescuse usor, de la 87.7% la 88.1%. Indicatorul de solvabilitate (Fonduri proprii / (Total active + elemente din afara bilantului nete de provizioane ponderate cu riscul) se situa la nivelul de 12.34% (fata de un nivel minim impus de BNR de 8%), indicand o diminuare cu 10%, in timp ce rata fondurilor proprii de nivel 1 sau efectul de levier, care exprima ponderea surselor primare de capitalizare in total active ajustate la risc s-a redus cu 4% pana la 7.04%. Creditele restante si indoielnice au ajuns sa reprezinte 0.35% din total portofoliu de credite in 2008 fata de 0.22% in 2007 marcand o crestere cu aproape 60% in timp ce rentabilitatea activelor (ROA) in 2008 la nivelul sistemului bancar a fost de 1.66%.Rentabilitatea capitalurilor proprii s-a situat la 18.11%, iar rata credite-depozite a urcat la 122.06% in 2008.
Sectorul Petrolier
Actiunile SNP si RRC au inregistrat evolutii contradictorii saptamana trecuta, titlurile Petrom reusind sa pastreze un mic castig (0.67%) in timp ce actiunile Rompetrol Rafinare Constanta (RRC) s-au depreciat cu 4%. Petrom va anunta rezultatele financiare prleiminare pe data de 25 februarie. Rulajul cu titluri petroliere a insumat 4.9 milioane lei (9.0% din total).
Cotatia petrolului a inchis saptamana in scadere pe pietele asiatice la sub 39 USD/baril, atat pe scadenta din martie cat si pe cea din aprilie, dupa ce joi avusese parte de un sprint care a dus pretul barilului de light crude cu scadenta in Aprilie la peste 40 USD, din cauza raportarii unor stocuri de petrol sub asteptari in SUA. Cu toate acestea, cererea de carburant din cea mai mare economie a lumii ramane la minimul ultimilor 14 saptamani. La Londra, cotatia pentru titei Brent cu livrarea in martie a scazut la 41.38 USD/baril. Cu toate reducerile de productie anuntate de OPEC, cererea ramane scazuta iar analistii considera ca membrii OPEC nu ar risca sa mearga mai departe cu reducerea productiei si sa contribuie chiar ei la incetinirea relansarii economice prin eventualele efecte asupra pretului.
Rompetrol Petrochemicals, unitatea de petrochimie a grupului Rompetrol, a anuntat ca va reporni de vineri, 20 februarie, instalatia de polietilena de joasa densitate (HDPE), dupa reluarea de la 1 februarie a productiei de polietilena de joasa densitate (LDPE). Ambele unitati fusesera inchise in luna decembrie, ca urmare a restrangerii pietei iar personalul aferent fusese trimis in somaj tehnic. Rompetrol Petrochemicals are in prezent 531 de angajati si este singurul producator intern de polipropilena si polietilena, facand parte din unitatea de business “Rafinare” a grupului Rompetrol, alaturi de Rompetrol Rafinare Constanta (RRC) si Rafinaria Vega.
Sectorul Utilitati
Tranzactiile cu actiuni TGN si TEL au cumulat in total 3.4 milioane lei saptamana trecuta, avand o pondere de 6.31% in total rulaje. Cele doua titluri s-au depreciat cu 6.54% si, respectiv, 8.63%.
Operatorul sistemului national de transport al gazelor naturale Transgaz SA (TGN) a obtinut in 2008 venituri totale in suma de 1,175.3 mln lei, in crestere cu 10.4% fata de anul 2007 cand acestea au totalizat 1,064.2 mln lei. Totodata, cheltuielile totale au avansat cu cca 12%, pana la 890.8 mln lei, societatea raportand un profit net preliminat de 238.6 mln lei, in crestere cu 6.5% fata de castigul net aferent anului 2007. Rezultatul net in crestere a fost sustinut de activitatea financiara care a incheiat cu un castig de 4.2 mln lei fata de o pierdere de 1.96 mln lei in 2007, ca urmare a majorarii veniturilor din dobanzi de la 4.88 mln lei la 31.06 mln lei. Potrivit comunicatului remis catre BVB, factorii care au influentat profitul pe parcursul anului trecut au fost reprezentati de scaderea cantitatii de gaze naturale transportate si crestrea cheltuielilor totale in urma majorarii cotei redeventiei pentru concesionarea SNT de la 5% la 10%. Pentru acest an, societatea si-a bugetat un profit in crestere cu 17.4% pana la 309.55 mln lei.
Sectorul Imobiliar si al Constructiilor
Tranzactiile cu actiuni IMP, CERE. ARCV, ALU si CEON au insumat saptamana trecuta 2.6 milioane lei, ponderea lor in rulajul total fiind de 4.8%, ceea ce reprezinta o crestere fata de saptamanile trecute. Actiunile Impact (IMP) au scazut cel mai mult (-18.13%) urmate de titlurile Imotrust Arad (ARCV) cu -11.89%. Actiunile Alumil (ALU) au fost singurele care au incheiat saptamana cu un castig modest, de 1.41%.
Potrivit unui comunicat transmis Bursei de Valori Bucuresti, dezvoltatorul imobiliar Impact Developer&Contractor SA (IMP) a inregistrat o crestere de 50% in ceea ce priveste numarul de constracte si antecontracte semnate in aceasta luna fata de luna trecuta, toate locuintele care fac obiectul acestor contracte incadrandu-se in categoria celor cu cota TVA de 5%. Jumatate dintre achizitii au fost facute folosindu-se metoda de finantare CALLBUY (inchirierea locuintei cu optiune de cumparare) si Find-L (finantarea locuintei de catre dezvoltator). De asemenea, numarul de rezervari de locuinte a crescut cu 40% fata de luna ianuarie a.c. si cu 80% fata de ultima luna din 2008.]
Producatorul de blocuri ceramice Cemacon SA (CEON) a inregistrat o cifra de afaceri preliminata aferenta anului 2008 de 48.62 mln lei, cu 42.4% peste valoarea afacerilor inregistrata in anul precedent. Desi societatea a inregistrat o pierdere financiara in suma de cca 4 mln lei, rezultatul net a fost pozitiv (5.84 mln lei), in crestere cu 44.6% fata de castigul din 2007.
Producatorul de prefabricate din beton Prebet SA (PREB) a raportat o cifra de afaceri preliminata de 31.13 mln lei, in crestere cu 28% fata de valoarea vanzarilor inregistrata in 2007. Activitatea de exploatare a contribuit cu un rezultat pozitiv de 2.21 mln lei la rezultatul final, cu 4.7% mai mult decat in anul precedent, insa activitatea financiara a incheiat cu un profit (0.67 mln lei) diminuat fata de anul precedent, ceea ce a dus la un castig net mai redus cu 7.25% (2.43 mln lei).
Macofil SA (MACO), societate specializata in producerea materialelor de constructii, a inregistrat la finele anului trecut un profit de 1.48 mln lei, de 2.1 ori mai mare decat in anul anterior. Rezultatul mai bun obtinut in ultimul an a fost ajutat de profitul operational care s-a majorat cu peste 90%. Vanzarile companiei au inregistrat o crestere de 27% pana la 25.6 mln lei. Se remarca un avans considerabil al datoriilor societatii de la cca 7.7 mln lei in 2007 la 27.23 mln lei la finele lui 2008.
Sectorul Farmaceutic
Titlurile Antibiotice (ATB) si Biofarm (BIO) au atras tranzactii in valoare de 0.4 milioane lei, ponderea lor in total rulaje fiind de 0.81%. Cele doua titluri au postat deprecieri de -12.04% si, respectiv, -6.25%.
Producatorul de medicamente Antibiotice SA (ATB) va continua pe parcursul acestui an lucrarile la noua sectie de comprimate in ciuda faptului ca firmele din Romania se confrunta cu dificultati de finantare, solicitand in acest sens oferte de la mai multe banci. Potrivit directorului general al companiei, Coca Cascaval, proiectul va fi amanat o luna sau doua. Investitia estimata pentru acest proiect se ridica la 10 mln euro. Compania va continua unele proiecte investitionale in anul 2009, urmand ca in acest an sa fie demarate si unele investitii noi pentru care studiul de fezabilitate este definitivat (o sectie noua de produse injectabile). Managementul societatii si-a propus pentru acest an o crestere a cifrei de afaceri cu 10%, urmand ca vanzarile de medicamente antiinfectioase sa fie consolidate si sa fie crescute vanzarile de medicamente cardiovasculare. Totodata, compania si-a propus majorarea exporturilor pana la 15% din cifra de afaceri, de la 12% in 2008, cu scopul de a reduce expunerea societatii la fluctuatiile de pe piata interna. In acest an Antibiotice va incepe vanzarea de medicamente in SUA, compania obtinand totdata si autorizatia pentru vanzarea de medicamente in Ungaria. (sursa: Financiarul)
Compania Farmaceutica Remedia SA (RMAH), recent promovata la Categoria a II-a a BVB de pe piata Rasdaq, a anuntat pentru anul 2008 pierderi de 3.03 mln lei, fata de un castig net de cca 380 mii lei in 2007. Diminuarea profitului companiei a aparut exclusiv in urma pierderilor financiare care au insumat 4.2 mln lei, in 2007 societatea inregistrand un rezultat financiar pozitiv. Rezultatul din exploatare a inregistrat o dinamica pozitiva.
Conform declaratiilor facute de directorul general al Zentiva SA (SCD), Dragos Damian, societatea si-a atins ultimele estimari pentru 2008, in prezent situatiile financiare ale companiei fiind in proces de auditare. Potrivit firmei de cercetare Cegedim, vanzarile Zentiva in 2008 au totalizat 273.5 mln lei, cota de piata a companiei fiind de 3.8%. Pe parcursul acestei saptamani, producatorul ceh de medicamente Zentiva, firma mama a SCD, a anuntat ca va emite 986,520 actiuni preferentiale pentru a acoperi optiunile de cumparare detinute de angajati care au fost exercitate de angajati, acestia anticipand schimbarea actionarului principal.
Azomures SA (AZO)
Activitatea de baza a Azomures SA consta in producerea si comercializarea ingrasamintelor chimice pe baza de azot, fosfor si potasiu. Gama de produse cuprinde totodata si melamina (folosita in industria lacurilor si vopselelor ca adeziv, in industria farmaceutica si industria textila) si azot gazos si lichefiat (folosit ca agent criogenic si pentru procesul de sudare). Combinatul chimic este cel mai mare producator de ingrasaminte chimice din Romania si unul dintre cele mai mari combinate chimice din Europa cu o capacitate anuala de productie ce se ridica la cca 1.8 mln tone ingrasaminte chimice si 16,000 tone melamina.
Potrivit rezultatelor financiare preliminate publicate in aceasta saptamana, in 2008 societatea a inregistrat un avans al cifrei de afaceri de aproximativ 40% pana la 1,144 mln lei. Cresterea vanzarilor companiei a fost posibila ca urmare a inregistrarii unei evolutii pozitive a preturilor de vanzare la ingrasaminte in primele trei trimestre ale anului trecut. Insa, incepand cu ultimul trimestru din 2008 societatea s-a confruntat cu o reducere drastica a cererii pentru ingrasaminte si a pretului de vanzare, ceea ce a dus la trimiterea in somaj tehnic a cca 70% dintre angajati in ultima luna a anului 2008. Rezultatul net obtinut de societate s-a cifrat la 50.57 mln lei, cu 9.06% mai redus decat castigul raportat pentru anul precedent, insa in 2007 societatea a incasat 20 mln USD de la Gaz de France in schimbul cedarii participatiei de 50% din capitalul social pe care o detinea la Depomures SA (obiect de activitate: inmagazinarea gazelor naturale). Asadar, rezultatele obtinute in 2008 sunt mult mai bune decat cele din anul precedent daca avem in vedere faptul ca cea mai mare parte a rezultatului din 2007 a fost obtinut in urma cedarii participatiei la Depomures, ceea ce a dus la obtinerea unui rezultat financiar de 50.02 mln lei fata de o pierdere de 7.86 mln lei in 2008. Rezultatul din exploatare a inregistrat o crestere uriasa in 2008 fata de anul precedent, acesta urcand pana la 95.34 mln lei, fata numai 16.58 mln lei in anul precedent (+475%). In ceea ce priveste posturile bilantiere, se remarca cresterea de 16.6% inregistrata de activele totale ale companiei, ca urmare a avansului semnificativ inregistrat de activele circulante (+21%), in special de stocuri (materii prime +62% si produse finite +175%) pe fondul reducerii drastice a cererii in ultimul trimestru din 2008. Un aspect pozitiv legat de activitatea societatii este reprezentat de reducerea datoriilor totale, care au scazut de la peste 33% in 2007 la cca 17% la finele anului 2008 ca urmare a achitarii acestora in urma inregistrarii unei activitati mai profitabile. De asemenea, se remarca faptul ca societatea nu are datorii pe termen lung, toate datoriile fiind exigiblie intr-un termen ce nu depaseste 1 an, ponderea datoriilor catre institutiile de credit inregistrand o scadere de la 101.4 mln lei (2007) la 57.3 mln lei datorita faptului ca societatea a dispus de lichiditati, evitand astfel sa utilizeze liniile de credit disponibile. Societatea detine participatii si la capitalul social al altor companii, cel mai important pachet de actiuni detinut fiind cel de la Chimpex SA Constanta, societate ce presteaza servicii portuare de manipulare si depozitare. Riscurile legate de activitatea societatii sunt majore, rezultatele viitoare putand fi perturbate atat de preturile materiilor prime, de subventiile acordate de stat agricultorilor pentru achizitionarea ingrasamintelor si de costurile legate de protectia mediului. Daca avem in vedere preturile la materii prime, in special la gaz metan, riscurile in ceea ce priveste cresterea preturilor la gaz metan s-au diminuat in aceasta perioada, insa pe termen lung este posibil sa asistam la o reluare a tendintei de crestere. Subventionarea achizitiei de ingrasaminte este la acest moment incerta, combinatul chimic anuntand prin intermediul unui comunicat faptul ca in conditiile in care actul normativ care sa prevada acordarea subventiei nu este publicat in termen de doua saptamani, finantarea campaniei agricole de primavara este compromisa. De asemenea, scaderea pretului de vanzare al ingrasamintelor atat pe plan extern, cat si pe plan intern va duce la o inrautatire a profitabilitatii companiei in acest an. Un alt aspect negativ legat de activitatea combinatului chimic este reprezentat de ponderea ridicata a exporturilor, la finalul primului semestru din 2008, vanzarile la export reprezentau peste 78% din cifra de afaceri totala. Pe termen lung perspectivele companiei sunt bune daca avem in vedere potentialul agriculturii din Romania, suprafata arabila reprezentand cca 65% din suprafata totala a tarii. Totodata, fondurile europene destinate acestui domeniu ar putea impulsiona activitatea agricola cu implicatii semnificative asupra cantitatii de ingrasaminte consumate in Romania.
| Vezi si: | ||
|---|---|---|
| Actiuni | Optiuni | Forex |
| Obligatiuni | Futures | CFD |
| Analiza Fundamentala | Analiza Tehnica | |
Vrei sa te afli printre cei care contribuie la dezvoltarea Tradepedia? Click aici
