Blitz Financiar 17 - 21 noiembrie 2008
From Tradepedia
Petrom negociaza cu Oltchim vanzarea Arpechim Pitesti
Conform unui comunicat emis in aceasta dimineata, Petrom SA (SNP) deruleaza in prezent negocieri privind o posibila vanzare a activitatii de petrochimie catre Oltchim Ramnicu-Valcea (OLT). Compania a reafirmat in mai multe randuri ca petrochimia nu este parte a business-ului de baza insa, declaratiile din presa ale managementului lasau sa se intrevada putine sanse de infaptuire a acestui demers, mai ales din cauza dificultatii de a gasi cumparatori in actuala conjunctura economica. Totusi, pierderile inregistrate de unitate in lipsa investitiilor necesare pentru modernizare au un impact din ce in ce mai nefavorabil pentru Petrom. In comunicat se arata ca finalizarea tranzactiei este conditionata numai de obtinerea finantarii necesare de catre Oltchim, combinatul chimic exprimandu-si in repetate randuri intentia de a-si achizitiona principalul furnizor de materie prima. In acest scop, Oltchim a convocat AGEA pentru 22 decembrie, in care actionarii vor fi consultati asupra incheierii tranzactiei si finantarii acesteia prin contractarea unui credit in valoare de maxim 100 milioane euro.
Spartanii din piata de capital
Parca as fi avut un deja-vu atunci cand am revazut zilele trecute filmul „300”, povestea regelui-erou Leonidas si a bravilor sai luptatori spartani. Cu precadere la vederea uneia dintre scenele filmului. Aceea in care, dupa ce omorase de zece-douazeci de ori mai multi inamici fara sa sufere pierderi importante, in mintea regelui incoltea speranta ca, impreuna cu cei 300 de spartani ai sai, ar putea castiga lupta impotriva armatei de peste 100.000 de persani. Spun ca am avut o senzatie de deja-vu, nu pentru ca mai vazusem filmul la cinematograf, si cu atat mai putin pentru ca as fi vazut in viata de zi cu zi ceva de acest gen. Scena despre care vorbeam seamana insa izbitor de mult cu ceea ce am trait in ultimele saptamani pe un teren mai putin razboinic, si anume la bursa.Aici, „uraganul” din luna octombrie i-a lasat pe multi fara alta speranta decat aceea de a le povesti nepotilor „dragii mei, in timpul marii crizei eu eram pe pozitii, in mijlocul evenimentelor”. Scaderile de atunci nu au venit pentru ca ar fi existat vreun atac speculativ asupra bursei de la Bucuresti si nici pentru ca investitorii panicati au fugit care incotro, ca niste gaini speriate, in timp ce oamenii seriosi si responsabili au ramas in piata. Motive reale sunt destule, incepand de la impactul crizei financiare internationale asupra investitorilor care aveau pozitii pe piata de capital romaneasca, continuand cu problemele care incepusera deja sa apara in economia autohtona si terminand cu structura investitorilor de la BVB, unde balanta inclina puternic catre speculatori. Finalul perioadei de scadere din octombrie a adus o calmare a spiritelor, si chiar mai mult decat atat. Dupa ce isi injumatatisera preturile de piata intr-o luna, multe dintre actiunile cotate si le-au marit cu 50% sau chiar mai mult in numai doua saptamani, intr-o euforie cum nu s-a mai vazut de mult la bursa. Dupa o asemenea revenire spectaculoasa, multi dintre cei care pana atunci nu mai aveau decat speranta ca vor invata din experienta de viata pe care o ofera criza financiara au inceput sa se gandeasca, la fel ca Leonidas in film, ca ar putea invinge criza. Ca de fapt lucrurile nu stau chiar atat de rau, ca Romania este prea putin dezvoltata pentru a fi afectata, ca la noi piata a scazut oricum prea mult si ca dupa scaderile din octombrie actiunile au incluse in pret inclusiv cateva falimente ale unor companii mari. Au fost de ajuns cele cateva cresteri cu 15% pe zi ale actiunilor reprezentative ale Bursei pentru ca o mare parte a pietei sa prognozeze un rally de final de an „ca in vremurile bune”. Optimismul face intotdeauna bine in piata de capital, pentru ca altfel nu ar mai exista incredere in companiile ale caror actiuni se tranzactioneaza, iar bursa si-ar pierde una dintre functiile esentiale, aceea de a intermedia atragerea de finantare. Realismul face insa si mai bine.
Este mediul economic mai bun acum decat la inceputul lui octombrie? Nicidecum. Sunt companiile mai sigure in fata amenintarii pe care o reprezinta criza economica? Nu. Este Romania intr-o pozitie mai convenabila? Dimpotriva. Care sa fie atunci motivul pentru care sa vedem un rally de final de an, sau o revenire pe termen mediu? Nici unul. E adevarat, ne-am obisnuit cu evolutii irationale la BVB, ceea ce inseamna ca exista posibilitatea ca o crestere pe finalul anului sa existe. Se poate sa vedem si o dublare a pretului actiunilor, de ce nu, dar e mai probabil ca piata sa mearga in jos, pentru ca rationalul ne arata o multime de semnale negative. Vor reusi „spartanii” din piata de capital sa invinga criza economica mondiala, sau isi vor pierde banii eroic, invinsi de „fiara care inghite pamant si apa”, si care pana acum a fragezit un pic economia romaneasca, pentru a o putea mesteca mai bine? Timpul ne-o va spune, si asta se va intampla destul de repede. Din pacate, diferenta fata de batalia de la Termopile este ca acolo toti erau educati in spiritul spartan, stiau in ce se implica si isi imbratisau cu bucurie soarta. In ringul bursier, mai sunt inca multi care, desi au bani si ii intereseaza piata de capital, nu au avut inca timp suficient sa invete tot ce era de invatat inainte sa vina peste ei criza. Iar acestia sunt cei care, odata iesiti din piata dupa niste scaderi importante, nu se mai intorc decat foarte greu.
Evolutii macroeconomice
Potrivit unui comunicat publicat de INS in cursul saptamanii analizate, comertul este cel mai bine reprezentat din punct de vedere al numarului de intreprinderi active in numarul total al acestora. Astfel, intreprinderile cu activitatea principala “Comert” reprezinta 42.3% din numarul total de intreprinderi, fiind urmate de cele din servicii care reprezinta 36%. Totodata, din numarul total de intreprinderi, doar 12.3% sau 61,463 de intreprinderi au activitati principale legate de industrie. La nivelul intregii tari, numarul total de intreprinderi se ridica la 499,857 (2007). Din punct de vedere al numarului de salariati, industria se claseaza pe primul loc, in acest sector activand nu mai putin de 1.715 mln (39.6% din total) salariati. Si serviciile beneficiaza de un numar ridicat de salariati, numarul celor implicati in aceasta activitate fiind de 1.13 mln, ceea ce reprezinta 26.1% din numarul total de salariati. In ceea ce priveste cifra de afaceri, cea mai mare parte a acesteia a fost realizata in comert, aceasta reprezentand 41.5% din totalul cifrei de afaceri realizata. Investitiile brute au fost directionate in cea mai mare parte catre industrie, acestea reprezentand 32% din totalul investitiilor brute realizate. Toate cele patru sectoare (industrie, comert, constructii si servicii) au inregistrat un rezultat brut al exercitiului pozitiv, pe primele pozitii clasandu-se industria cu o pondere a rezultatului brut in rezultatul brut total de 43.1% si comertul cu 27.8%. Rata locurilor de munca vacante a urcat in trimestrul al III-lea cu 0.04 puncte procentuale pana la 2.06% comparativ cu trimestrul precedent. Totodata, aceasta s-a redus cu 0.11 puncte procentuale fata de acelasi trimestru din 2007. Administratia publica s-a clasat pe primul loc in ceea ce priveste cererea de forta de munca (6.09%), fiind urmata indeaproape de activitatile din sanatate si asistenta sociala. La polul opus, cu cele mai maici valori ale ratei locurilor de munca vacante s-au aflat activitatile din energie electrica, termica, gaze si apa (0.52%) si industria axtractiva cu 0.3%. (Sursa: INS)
Volumul cererilor de export pentru trimestrul al patrulea a.c s-a redus cu valori cuprinse intre 10% si 30% in toate sectoarele economice conform declaratiilor facute de presedintele Asociatiei Nationale a Exportatorilor si Importatorilor din Romania (ANEIR). Totodata, acesta a cerut institutiilor de credit sa sprijine companiile exportatoare prin asigurarea finantarii concomitent cu o crestere diminuata a dobanzilor. Exporturile Romaniei sunt afectate de recesiunea economica care a afectat zona euro, Uniunea Europeana fiind principalul partener de export cu o pondere de peste 70% din totalul exporturilor.
Sectorul constructiilor s-a comprimat cu 1.3% in zona euro si cu 1.5% la nivelul UE in luna septembrie 2008 fata de luna august cand acesta inregistrase o crestere de 0.4%, respectiv 0.2%. Fata de septembrie 2007, productia in constructii s-a diminuat cu 3.1% la nivelul intregii Uniuni Europene. Dintre statele membre UE se remarca Romania cu o crestere anuala a productiei in constructii de 27%, fiind urmata de Slovenia (+19.4%) si Bulgaria (17.7%). Cea mai mare diminuare a activitatii in constructii s-a inregistrat in Spania, constructiile diminuandu-se cu 24.1% in septembrie 2008 fata de luna corespunzatoare din 2007. (Sursa: Eurostat)
Guvernul Romaniei a lansat un program anticriza drept raspuns la ultimele evenimente aparute in economia reala a Romaniei. Planul guvernului, menit sa sprijine economia in urmatoarea perioada, prevede o reducere a contributiilor sociale cu 10 puncte procentuale si acordarea unui bonus fiscal de 5% pentru toti cei care respecta termenul de plata al obligatiilor fata de buget. Deasemeni, programul mai prevede si scutirea de impozit a profitului reinvestit, masura ce are ca efect o stimulare a cresterii gradului de tehnologizare al companiilor cu efecte asupra productivitatii muncii, totodata aceasta masura vizand si o crestere a numarului de locuri de munca. Pentru sustinerea sectorului imobiliar, guvernul doreste alocarea unui buget dublu pentru constructia de locuinte concomitent cu acordarea de subventii pentru dobanzile aferente creditelor ipotecar si alocarea a 220 mln lei pentru constructia de locuinte sociale. Si IMM-urile sunt vizate de acest program, capitalul social al CEC Bank urmand sa se majoreze cu 250 mln euro, bani ce vor fi folositi la finantarea intreprinderilor mici si mijlocii. Tot in sprijinul IMM-urilor se ca suplimenta Fondul National de Garantare a Creditelor pentru IMM-uri cu 100 mln euro anual, suma fiind disponibila deasemeni si pentru Fondul de Garantare a Creditului Rural. Masurile propuse desi vizeaza o sustinere a economiei romanesti, prevad si o sustinere a bugetului de stat. In acest sens, guvernul mizeaza pe imbunatatirea gradului de colectare (reducerea contributiilor) la bugetele asigurarilor si fondurilor speciale, dar si pe o distributie normala a incasarilor pentru o mai buna gestionare a resureselor financiare (acordarea bonusului fiscal).
Ministerul Economiei si Finantelor a atras 618.53 mln lei de pe piata primara a titlurilor de stat prin emisunea de certificate de trezorerie cu discount (scadenta 20 februarie 2009). Nivelul mediu ponderat al randamentului la care s-a adjudecat oferta a fost de 14.19%.
Evolutii bursiere
Evolutii ale pietei
Bursa de Valori Bucuresti a consemnat o evolutie negativa pe parcursul ultimei saptamani ca urmare a sentimentului negativ care persista pe piata in ultima perioada. Deprecierile inregistrate de indicii bursieri sunt reduse comparativ cu evolutiile marilor burse internationale care au fost zdruncinate de stirile legate de industria auto care se confrunta cu o serie de probleme generate de lipsa de lichiditati, totodata informatiile negative cu privire la evolutia economiei reale manifestand in continuare presiune asupra cursurilor bursiere. Indicele celor mai lichide zece titluri (BET) a pierdut in ultima saptamana 7.68%, acesta coborand pana la valoarea de 2,888.31 puncte dupa ce cu o saptamana in urma acesta se depreciase cu 1.34%. Cele mai lichide titluri au fost cele emise de Petrom (SNP) si Impact (IMP), schimburile cu aceste actiuni reprezentand 13.9%, respectiv 10.9% din rulajul cumulat al celor doua piete (BVB si Rasdaq). Lichiditatea totala a pietei (BVB) la nivelul intregii saptamani a fost de 50.64 mln lei, ceea ce corespunde unui rulaj mediu zilnic de 10.13 mln lei, in scadere cu aproximativ 37% fata de valoarea inregistrata cu o saptamana in urma. Capitalizarea BVB s-a redus cu 6% pana la 44.6 mld lei (11.75 mld euro). Si pe piata Rasdaq am asistat la o diminuare a lichiditatii in ultima saptamana, rulajul mediu zilnic coborand pana la 1.45 mln lei fata de 5.78 mln lei cu o saptamana in urma. Cele mai tranzactionate titluri de pe aceasta piata au fost: ARAX (1.07 mln lei), SEBZ (0.98 mln lei) si PRAE (0.67 mln lei).
Evolutia burselor din regiune
Valul de stiri economice negative care ne parvin din toate colturile lumii nu a lasat nici o bursa neafectata, astfel ca saptamana trecuta nici un indice reprezentativ din regiune nu s-a apreciat.
Saptamana care s-a incheiat a fost una dintre cele mai putin faste pentru titlurile tranzactionate la bursa austriaca, indicele blue-chip ATX pierzand peste 16%. In acest moment indicele inregistreaza o depreciere de 66.4% de la inceputul anului. Printre titlurile cele mai afectate de scaderi au fost cele ale OMV Group, care au pierdut 22.5% pe fondul scaderii accentuate ale cotatiilor petrolului. Influentate negativ de decizia de a apela la statul austriac pentru o infuzie de capital, actiunile Erste Bank (EBS) au pierdut 8.6% in timp ce titlurile Raiffeisen International au pierdut in mod surprinzator de trei ori mai mult, avand o depreciere saptamanala de 23.3%.
Piata de capital bulgara a incheiat o saptamana deosebit de nefavorabila, deprecierile celor patru indici calculati de Bursa de la Sofia inregistrand valori de doua cifre: astfel, indicele SOFIX a pierdut 14.56%, indicele BG-40 a scazut cu 14.54% iar BG-REIT, care urmareste evolutia fondurilor imobiliare, a pierdut 11.55%. Saptamana trecuta s-a caracterizat printr-o volatilitate foarte mare iar evolutiile cotatiilor au evoluat adesea de la -10% la +10% in cadrul aceleiasi sedinte. La Budapesta, indicele BUX a pierdut peste 8% din valoare, in special din cauza deprecierii titlurilor bancare (OTP Bank si FHB Mortgage Bank). In schimb, indicele bursei ucrainiene a pierdut putin peste 2% desi se afla in situatia unei posibile sistari a livrarilor de gaze de catre gigantul rus Gazprom, pe fondul unor neintelegeri privind cresterile de tarife pe care furnizorul doreste sa le impuna si al neplatii unor datorii
Evolutii financiare globale
Saptamana trecuta a marcat noi scaderi pentru bursele internationale de actiuni - indicele agregat al dinamicii pietelor europene, Dow Jones EURO STOXX 50 (StartradeXT: EUSTOX50 Index CFD), notand deja o scadere de peste 50% fata de inceputul anului. Dolarul american si yenul japonez au ramas relativ stabile, insa pretul futures al petrolului cu scadenta cea mai apropiata cotat la NYMEX a coborat pana la aproape $48 pe baril, deprecierea inregistrata de la cel mai recent maxim record stabilit pe 11 iulie la $147,27 pe baril apropiindu-se de 70%.
Noile tensiuni din pietele financiare internationale au venit pe fondul audierii la mijlocul saptamanii trecute a sefilor executivi ai celor mai mari companii auto din SUA - General Motors Corp. (StartradeXT: GM (US)), Ford Motor Co. (StartradeXT: F (US)) si Chrysler LLC. Joi 20 noiembrie, actiunile General Motors Corp. pierdusera la un moment dat 40% din capitalizarea de piata. Cei trei giganti au solicitat Congresului SUA aprobarea unui sprijin financiar de urgenta, insa pana la acest moment nu exista un consens in acest sens la nivelul autoritatilor politice.
Duminica 23 noiembrie, insa, guvernul SUA a anuntat un plan complex de salvare a grupului financiar american Citigroup Inc. (StartradeXT: C (US)), care include o infuzie de $20 miliarde si garantarea unui volum de active problematice de pana la $306 miliarde. Pretul actiunilor Citigroup Inc. a pierdut peste 60% pe parcursul saptamanii trecute, pana la un nou minim al ultimilor 16 ani - pierzand $160 miliarde dintr-o capitalizare de piata de $180 miliarde pe parcursul ultimului an.
Saptamana trecuta a marcat noi scaderi pentru bursele internationale de actiuni - indicele agregat al dinamicii pietelor europene, Dow Jones EURO STOXX 50 (StartradeXT: EUSTOX50 Index CFD), notand deja o scadere de peste 50% fata de inceputul anului. Dolarul american si yenul japonez au ramas relativ stabile, insa pretul futures al petrolului cu scadenta cea mai apropiata cotat la NYMEX a coborat pana la aproape $48 pe baril, deprecierea inregistrata de la cel mai recent maxim record stabilit pe 11 iulie la $147,27 pe baril apropiindu-se de 70%. Noile tensiuni din pietele financiare internationale au venit pe fondul audierii la mijlocul saptamanii trecute a sefilor executivi ai celor mai mari companii auto din SUA - General Motors Corp. (StartradeXT: GM (US)), Ford Motor Co. (StartradeXT: F (US)) si Chrysler LLC. Joi 20 noiembrie, actiunile General Motors Corp. pierdusera la un moment dat 40% din capitalizarea de piata. Cei trei giganti au solicitat Congresului SUA aprobarea unui sprijin financiar de urgenta, insa pana la acest moment nu exista un consens in acest sens la nivelul autoritatilor politice. Duminica 23 noiembrie, insa, guvernul SUA a anuntat un plan complex de salvare a grupului financiar american Citigroup Inc. (StartradeXT: C (US)), care include o infuzie de $20 miliarde si garantarea unui volum de active problematice de pana la $306 miliarde. Pretul actiunilor Citigroup Inc. a pierdut peste 60% pe parcursul saptamanii trecute, pana la un nou minim al ultimilor 16 ani - pierzand $160 miliarde dintr-o capitalizare de piata de $180 miliarde pe parcursul ultimului an. Datele privind inflatia la nivel global, anuntate saptamana trecuta, reconfirma scaderea accelerata a presiunilor preturilor. In octombrie, inflatia anualizata la nivelul consumatorilor din Regatul Unit a scazut la 4,5% (fata de nivelul record de 5,2% in septembrie) - cel mai puternic declin al perioadei care a trecut din 1997 de cand datele au inceput sa fie compilate. In aceeasi perioada, aceeasi masura a inflatiei din SUA a inregistrat un declin de 1% fata de septembrie, cel mai important declin al perioadei care a trecut din 1947 de cand datele au inceput sa fie compilate. Aceeasi masura a inflatiei din Canada a inregistrat in octombrie cel mai puternic declin al perioadei care a trecut din 1959. Cele mai importante anunturi fundamentale ale saptamanii curente: estimarea "IFO" a increderii investitorilor din Germania in noiembrie (luni 24 noiembrie), datele finale privind produsul intern brut al Germaniei si a 2-a serie de date preliminare privind produsul intern brut al SUA in trimestrul al 3-lea (marti 25 noiembrie), datele preliminare privind inflatia la nivelul consumatorilor din Germania in noiembrie, datele finale privind produsul intern brut al Regatului Unit in trimestrul al 3-lea, masura preferata de catre Rezerva Federala a inflatiei la nivelul consumatorilor din SUA in octombrie (miercuri 26 noiembrie), inflatia la nivelul consumatorilor si datele preliminare privind productia industriala din Japonia in octombrie, precum si datele preliminare privind inflatia la nivelul consumatorilor din zona euro in noiembrie (vineri 28 noiembrie).
Stirile saptamanii
Cheltuielile financiare trag in jos profitul Romcarbon Producatorul de placi si profile din plastic Romacarbon SA (ROCE) a raportat o cifra de afaceri in crestere cu 8.15% la finalul lunii septembrie a.c pana la valoarea de 73.68 mln lei. Cea mai mare pondere in cifra de afaceri a fost detinuta de veniturile aferente vanzarilor de produse prelucrate din polipropilena (33.17%), in timp ce comercializarea conducatorilor si cablurilor a contribuit cu 24.71% la realizarea cifrei de afaceri. Cea mai mare parte a productiei a fost defacuta pe piata interna, aceasta detinand o pondere de 84.38% din totalul vanzarilor societatii. Profitul net a suferit o contractie de 45.9% pana la 1.7 mln lei in primele noua luni ale anului datorita pierderilor aduse de activitatea financiara ca urmare a cresterii participatiilor la capitalul social al Greenweee International SA, Greenplast Ucraina s.a.
Privatizarea Oltchim, amanata Guvernul Romaniei a decis amanarea privatizarii combinatului chimic Oltchim (OLT) ca urmare a conditiilor nefavorabile de pe piata. Decizia este justificata, din moment ce accesul la finantare al potentialilor cumparatori este mai redus, ceea ce putea duce la obtinerea unui pret mult mai mic decat valoarea reala a combinatului (data de potentialul acestuia). In prezent combinatul si-a redus activitatea cu pana la 40%, disponibilizand cca 550 de salariati ca urmare a acestei decizii. La baza deciziei de reducere a activitatii a stat diminuarea cererii pentru produsele societatii. Primele noua luni din 2008 s-au incheiat cu o pierdere de 27.68 mln lei fata de un profit de 3.37 mln lei in 2007 ca urmare a cresterii costurilor de finantare, societatea multiplicandu-si de patru ori pierderile financiare. Combinatul chimic Oltchim (OLT) va propune actionarilor sai in cadrul AGEA din 22 decembrie a.c aprobarea preluarii diviziei de petrochimie de la Petrom SA (Arpechim Pitesti). Suma necesara achizitionarii Arpechim urmeaza sa fie obtinuta prin intermediul unui credit de maxim 100 mln euro care va fi garantat atat cu active, cat si cu contracte de export. Divizia de petrochimie a Petrom furnizeaza o parte din materiile prime necesare combinatului chimic (etilena). Actionarul majoritar al OLT este statul roman, acesta detinand o participatie de 53.26% din capitalul social al combinatului.
Scaderea Bursei afecteaza profitul (CLEL) Producatorul de echipamente pentru distributia energiei electrice Celule Electrice SA Bailesti (CLEL) a obtinut un profit net in suma de 483,979 lei, in scadere cu 57.4% fata de valoarea raportata la finalul primelor noua luni din 2007. La diminuarea rezultatului obtinut a contrbuit atat reducerea cifrei de afaceri ca urmare a scaderii productiei vandute cu 12.84%, dar si ca urmare a reducerii veniturilor financiare cu 39.14%. In data de 30.09 plasamentele pe piata de capital ale societatii se ridicau la peste 27 mln lei, in portofoliul societatii aflandu-se titluri emise de TLV, TEL, BCC, BIO, ALT, BRD, BRK, SIF4 si SIF2. Cel mai important actionar al societatii este Chelu Catalin Constantin cu o detinere de 49.94% din capitalul social al CLEL.
Venituri si profit in crestere pentru Ductil la 9 luni
Producatorul de electrozi Ductil SA Buzau (DUCL) a raportat venituri totale aferente primelor noua luni in suma de 131.81 mln lei, in crestere cu 20% fata de perioada similara a anului trecut. Cifra de afaceri a sporit cu 18% pana la 127.29 mln lei ca urmare a majorarii atat a productiei vandute (+16.3%), cat si a veniturilor din vanzarea marfurilor (+20.4%). Rezultatul obtinut in urma activitatii financiare s-a majorat si el de cca 2.2 ori, cifrandu-se la 1.63 mln lei. Societatea a incheiat primele trei trimestre din 2008 cu un profit net de 14.59 mln lei fata de 11.6 mln lei in perioada similara a anului trecut (25.8%). Posibil parteneriat Bombardier – Electroputere Bombardier Transportation intentioneaza sa produca trenuri in Romania, in acest sens grupul canadian recurgand la cautarea unui sediu administrativ la Cluj Napoca. Conform informatiilor aparute in presa (Saptamana Financiara), grupul canadian Bombardier ar putea miza pe un parteneriat cu Electroputere SA Craiova (EPT), firma cu care canadienii au mai lucrat dupa castigarea licitatiei organizata de Metrorex. Cele doua societati au discutat unele aspecte in cadrul evenimentului “Zilele feroviarilor”. Totodata, Bombardier Transportation ar putea fi interesata si de fabrica de vagoane de la Arad, Astra Vagoane Calatori SA. Industria transportului de calatori din Romania prezinta un potential urias, acesta fiind estimat la 6 mld de euro. (Sursa: Saptamana Financiara).
Rezultate financiare bune pentru companiile din domeniul feroviar Remar SA Pascani (RMAR), societate ce are ca activitate principala constructia si reparatia materialului rulant, a incheiat primele trei trimestre ale anului cu o cifra de afaceri de 57.6 mln lei, cu aproape 50% mai mare decat in perioada corespunzatoare din 2007. Rezultatul net a crescut cu 37.4% pana la 7.06 mln lei, ca urmare a majorarii rezultatului din exploatare cu peste 55% in primele noua luni. Cresterea rezultatului din exploatare a fost posibila ca urmare a reducerii fata de nivelul programat a cheltuielilor de exploatare, in special a cheltuielilor cu materialele si a celor cu energia electrica si gaz metan. In urma sedintei AGAE din 13 noiembrie 2008 s-a aprobat majorarea capitalului social cu aport in numerar de 3.13 mln lei, prin emiterea a 1,250,438 actiuni cu o valoare nominala de 2.5 lei/actiune, din care 1,110,800 actiuni reprezinta obligatia SC Grup Feroviar Roman SA, societate care este actionarul principal al RMAR (88.83%). Data de inregistrare a fost fixata pe 27 noiembrie a.c. Firma de reparatii si modernizare a materialului rulant Remarul 16 Februarie SA Cluj NAPOCA (REFE) a obtinut un rezultat net mai mare de 19.7 ori in perioada ianuarie-septembrie 2008 fata de perioada similara din 2007, acesta cifrandu-se la 10.76 mln lei. Cresterea spectaculoasa a profitabilitatii se datoreaza atat majorarii cifrei de afaceri cu 83.8% (126.11 mln lei) ca urmare a modificarii tipului de reparatii executate la locomotive, dar si ca urmare a vanzarii activelor detinute la punctul de lucru Remarul Metalurgica Aiud.
Majorare de capital la Artrom Slatina Actionarii TMK Artrom Slatina (ART) intruniti in AGEA la data de 17.11.2008 au aprobat majorarea capitalului social al companiei cu suma de 76,981,825.5 lei prin incorporarea rezervelor constituite din profitul net, in suma de 73,216,072.41 lei si a primelor de emisiune in suma de 3,765,753.09 lei. Pretul de emisiune a fost fixat la 2.51 RON, egal cu valoarea nominala, urmand a fi emise 30,760,050 actiuni noi. Actionarii inscrisi la data de inregistrare (stabilita pentru 3 decembrie) in Registrul Actionarilor vor primi cate 2.5 actiuni noi pentru fiecare actiune veche detinuta. Actionarii au mai aprobat si majorarea capitalului social prin aport de numerar in suma de 227,866,203.48 lei, din care 183,563,443.46 lei reprezinta aportul actionarului majoritar (50,003,662.07 EUR sub forma imprumutului acordat societatii). Fiecare actionar va putea subscrie 7.4 actiuni nou-emise pentru fiecare actiune veche detinuta, titlurile ramase nesubscrise urmand a fi anulate. Drepturile de preferinta vor fi tranzactionate la Bursa de Valori timp de 10 zile lucratoare, perioada care va fi ulterioara publicarii deciziei in Monitorul Oficial al Romaniei. Actionarii care, dupa incheierea tranzactionarii drepturilor de preferinta, il vor exercita pentru a subscrie, vor plati actiunile nou-emise in proportie de cel putin 30% din valoarea lor nominala la data subscrierii si integral in termen de cel mult 3 ani de la data publicarii hotararii AGEA in Monitorul Oficial al Romaniei. In cadrul AGEA s-a mai aprobat si esalonarea datoriilor pe care societatea le are catre TMK Europe GmbH: astfel creanta in valoare de 22,837,540.03 USD (cca 68.5 milioane lei) va fi platita in 57 de rate incepand de la 25 ianuarie 2014 pana la 25 septembrie 2018 inclusiv. O alta creanta catre actionarul majoritar, in valoare de 38,425.07 lei va fi platita la sfarsitul anului 2013 in USD si va avea o dobanda de LIBOR+0.5% pe an incepand de la 1 ianuarie 2009, urmand a fi virata la data de 15 a fiecarei luni.
(PRSN) castiga un contract de 58 milioane lei Compania de servicii geologice si geofizice Prospectiuni SA (PRSN) a castigat un contract de “Achizitie si procesare seismica 3D” beneficiarul fiind SNGN Romgaz SA. Valoarea de finantare a contractului se ridica la 57.5 milioane lei. Compania Prospectiuni SA a obtinut in primele trei trimestre ale acestui an o cifra de afaceri de 90.5 milioane lei, in scadere cu 40% comparativ cu perioada similara a anului trecut. Profitul net s-a situat la 3.71 milioane lei, fiind cu 92% sub rezultatul din septembrie 2007. Cifra de afaceri a companiei pentru intreg anul 2007 a atins 203.1 milioane lei.
Afaceri in crestere si profit in scadere pentru Titan SA
Compania de morarit si panificatie Titan SA (MPN) a raportat in primele noua luni ale anului vanzari nete de 224.1 milioane lei, in crestere cu 37.7% fata de perioada ianuarie-septembrie 2007. Valoarea reprezinta 94% din cifra de afaceri realizata in tot anul 2007. Profitul net a scazut insa, cu 14.4% pana la 6.4 milioane lei deoarece cheltuielile din exploatare au crescut in acelasi ritm cu veniturile iar veniturile financiare au scazut la jumatate.
Casa de Bucovina pastreaza deocamdata banii din IPO la banca Compania Casa de Bucovina (BCM), operatorul hotelului Best Western Bucovina din Gura Humorului a raportat o cifra de afaceri de 3.58 milioane lei, in scadere cu 11% fata de aceeasi perioada a anului trecut. Profitul din exploatare a scazut cu 66% insa profitul net a urcat cu 47.6%, pana la 0.75 milioane lei. Explicatia se afla in majorarea semnificativa a veniturilor financiare (24x) in urma plasarii in depozite bancare a fondurilor obtinute in urma ofertei publice. Principalul obiectiv de investitii planificat a re realiza din aceste fonduri, hotelul de trei stele ce va fi amplasat in zona parcului dendrologic Arinis este preconizat a fi dat in exploatare in primul trimestru al anului 2010.
Traficul portuar si deprecierea leului impulsioneaza profiturile Socep Operatorul portuar Socep Constanta (SOCP) a obtinut in primele 9 luni ale acestui an o cifra de afaceri de 45.2 milioane lei, cu 46.7% peste cea obtinuta in perioada similara a anului trecut si mai mare decat cea raportata pentru intreg anul 2007 (44 milioane lei). Profitul net a crescut de peste trei ori, ajungand la 6.9 milioane lei in conditiile in care rezultatul net anual a fost de 3.1 milioane lei. In primele trei trimestre, traficul portuar a crescut cu aproape 10% pana la 2.24 milioane tone, cel mai mare avans inregistrandu-se la capitolul marfuri vrac in timp ce produsele laminate si chimice au avut cele mai mari scaderi. Compania a fost favorizata si de deprecierea accentuata a monedei nationale fata de euro, tarifele fiind stabilite in moneda europeana.
Tranzactiile saptamanii
Un pachet de 500,070 actiuni ale producatorului de ape minerale si sucuri Perla Covasnei (PELA), reprezentand 9.9% din capitalul social a fost transferat joi, 20 noiembrie pe piata Rasdaq. Pretul tranzactiei a fost de 1 RON/actiune, cu 22.5% sub pretul de inchidere anterior (vineri, 14 noiembrie). Fostul actionar majoritar Arpad Toth a vandut participatia sa catre Balasz Zoltan, dupa ce in luna iulie a acestui an a vandut cca 1.6 milioane de actiuni catre Bere Azuga SA (BEGY). Ulterior, Bere Azuga si-a redus participatia de la 50% la 32.97%. Conform ultimelor date, Balasz Zoltan si-a majorat participatia pana la 19.8% din (PELA) dupa ce in raportarile Depozitarului Central din iunie detinea cca 11.9%.
Actionarul majoritar al companiei de foraj Dafora Medias (DAFR), Gheorghe Calburean, a achizitionat saptamana trecuta din piata 4,000,000 de titluri in doua tranzactii derulate marti si miercuri. Tranzactiile au fost perfectate la un pret de 0.055 lei/actiune si, respectiv, 0.04705 lei/actiune. Actiunile tranzcationate reprezinta 0.4% din capitalul social al Dafora.
Societatile de Investitii Financiare
Titlurile emise de societatile de investitii financiare s-au depreciat pe parcursul saptamanii precedente, indicele BET-FI pierzand 6.35% dupa ce cu o saptamana in urma acesta afisase un avans de 1.95%. Cele mai mari deprecieri au fost inregistrate de titlurile SIF 3 si SIF 1 care au scazut cu 9.41%, respectiv 8.96%. Actionarii SIF 5 Oltenia au ales in cursul saptamanii analizate componenta noului consiliu de administratie valabila pentru urmatorii patru ani. Totodata, actionarii SIF 2 Moldova au hotarat ca nu este oportuna mentinerea domnului Chelu Catalin Constantin in functia de membru al CA. Valoarea tranzactiilor cu titluri SIF a reprezentat 33.6% din rulajul cumulat al celor doua piete (BVB si Rasdaq) sau 18.94 mln lei.
SIF Transilvania (SIF3) a obtinut avizul CNVM cu privire la desemnarea d-lui Stafan Szabo ca membru provizoriu al Consiliului de Administratie, pana la prima Adunare Generala a Actionarilor. Consiliul de Administratie a aluat aceasta hotarare in urma demisiei d-lui Yarden Mariume din functia de administrator, in luna septembrie a acestui an.
SIF Moldova (SIF2) a anuntat ca a finalizat doua litigii cu AVAS prin doua decizii favorabile pronuntate de Inalta Curte de Justitie si Casatie, prin care s-au si anulat doua somatii de executare silita. Somatiile se refereau la doua bilete la ordin, in valoare de 650,000 USD si, respectiv, 800,000 USD care fusesera avalizate de fostul Fond al Proprietatii Private II Moldova (actualmente SIF Moldova) in favoarea fostei banci Bancorex. Ambele decizii pronuntate de sectia comerciala a Inaltei Curti de Casatie si Justitie sunt irevocabile.
Fondul inchis de investitii STK Emergent (STK) ale carui unitati se tranzactioneaza la Bursa de Valori – categoria Unitati de Fond, a obtinut in perioada ianuarie-septembrie venituri din activitatea curenta in suma de 1.8 milioane lei, de aproape 8 ori mai mici decat cele inregistrate cu un an in urma. Principala sursa de venituri a constat din venituri din investitii financiare pe termen scurt (dividende si actiuni gratuite), spre deosebire de aceeasi perioada a anului trecut, cand investitiile financiare cedate (din diferente de pret) au reprezentat 91.3% din total. Rezultatul net a fost negativ, sub forma unei pierderi de 2.136 milioane lei. Excluzand costurile aferente ofertei publice, pierderea aferenta primelor trei trimestre s-ar fi cifrat la 0.95 milioane lei.
Sectorul Bancar
Cu exceptia titlurilor BCC care au stagnat in ultima saptamana, actiunile institutiilor de credit s-au depreciat. Cea mai mare pierdere a fost afisata de BRD, cursul bursier al acestor titluri afisand o cotatie mai redusa cu 6% la sfarsitul ultimei saptamani. Titlurile Bancii Transilvania au fost in continuare suspendate de la tranzactionare in vederea consolidarii valorii nominale a titlurilor. Schimburile cu aceste titluri au reprezentat 11.9% (6.7 mln lei) din volumul total tranzactionat pe amble piete.
Banca Transilvania (TLV) a comunicat actionarilor ca dosarul pentru inregistrarea modificarii actului sau constitutiv (modificarii valorii nominale a unei actiuni de la 0.1 lei/actiune la 1 leu/actiune) a fost depus la oficiul Registrului Comertului d epe langa Tribunalul Cluj si are termenul de solutionare in data de 21.11.2008. Inainte ca actiunile TLV sa fie admise la tranzactionare in noua forma, banca va mai trebui sa obtina avizul CNVM cu privire la prospectul simplificat pentru consolidarea valorii nominale, ultimul pas urmand sa fie reprezentat de inregistrarea modificarii la CNVM – Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare si incarcarea modificarilor in registrul Depozitarului Central. Actiunile TLV au fost suspendate de la tranzactionare incepand cu data de 12 septembrie.
Sectorul Petrolier
Emitentii din sectorul petrolier (SNP si RRC) au suferit corectii peste media pietei, titlurile acestora pierzand 13.85%, respectiv 15.53%. Lichiditatea actiunilor SNP si RRC s-a diminuat cu 20% fata de valoarea inregistrata cu o saptamana inainte. Saptamana trecuta, Fitch Ratings a revizuit perspectiva ratingului The Rompetrol Group (TRG) la Negativ (de la Stabil) reafirmand rating-ul B+ pentru capacitatea de rambursare a obligatiilor (IDR) in monede straine pe termen lung. Schimbarea in sens negativ a perspectivei rating-ului au fost cauzate de deteriorarea fluxurilor de numerar operationale si a profitabilitatii grupului in primele noua luni din 2008, gradul ridicat de indatorare, raportul strans intre rezultatul operational si cheltuielile financiare si riscul mare de refinantare pe termen scurt, data fiind situatia lichiditatilor companiei. Rating-ul ia in calcul sprijinul acordat de KazMunaiGaz (actionar majoritar) si Rompetrol Holding (actionar minoritar) prin imprumuturi subordonate. In acelasi comunicat analistii Fitch precizeaza ca se asteapta la un cash flow disponibil actionarilor si creditorilor (free cash flow) negativ pentru anul 2008 din cauza cheltuielilor de investitii semnificative, care vor creste pana la 1 miliard de dolari in intervalul 2009-2013 in special pentru modernizarea rafinariei Petromidia. The Rompetrol Group detine, printre altele, companiile Rompetrol Rafinare Constanta – rafinaria Petromidia (RRC), Rafinaria Vega (VEGA) si Rompetrol Well Services (PTR). Rompetrol Rafinare a anuntat vineri ca isi va reduce cu 55% productia de polimeri pe fondul crizei internationale, reducerea fiind aplicabila intervalului decembrie 2008 – ianuarie 2009. Circa 24% dintre angajatii din sectoarele de productie si mentenanta urmeaza sa intre in somaj tehnic. Conform declaratiilor d-lui Rainer Schlang, General Manager OMV Romania, preluate de Business Standard, piata de retail a carburantilor este asteptata sa isi incetineasca cresterea anul viitor, pana la 3-5%, de la un ritm de 10% inregistrat anul trecut. Scaderea va fi o consecinta directa a reducerilor de activitate care vor fi vizibile in sectoare precum constructiile si transporturile insa situatia din tara noastra va fi mai buna comparativ cu alte piete precum Bulgaria sau Serbia, fiind vorba de o piata mult mai mare.
Cotatiile petrolului au coborat la cele mai scazute niveluri din ultimii trei ani, atata petrolul Brent cat si cel Light Crude tranzactionandu-se la sub 50 USD/baril vineri, pe fondul adancirii problemelor economice cu care se confrunta atat tarile emergente cat si cele dezvoltate. In acest moment cotatia petrolului a cazut cu aproximativ 100 USD sub maximul atins in luna iulie. Aceasta arata ca ultima decizie de reducere a productiei luata de OPEC in luna noiembrie nu a avut efectul scontat, urmatoarea reuniune in acest scop urmand sa aiba loc luna viitoare. Ultimul raport al Agentiei Nationale pentru Energie arata ca oferta de petrol a OPEC in luna octombrie s-a mentinut la un nivel similar cu luna anterioara deoarece repunerile in functiune ale unor instalatii din Irak, Angola si Libia au contrabalansat reducerile din productia unor state precum Arabia Saudita. La nivel mondial, productia de petrol s-a majorat cu 1.8 milioane barili/zi iar estimarile pentru cererea de petrol la nivelul anilor 2008 si 2009 au fost din nou reduse, pentru acest an estimandu-se cea mai mica crestere a cererii de petrol din ultimii 23 de ani.
Sectorul Utilitati
Cei doi reprezentati ai sectorului “Utilitati” s-au confruntat deasemeni cu deprecieri ale cursurilor actiunilor emise. Daca titlurile TEL au pierdut 3.08%, deprecierea titlurilor TGN a fost aprovimativ dubla (-7.15%). Tranzactiile cu aceste titluri au insumat 2.04 mln lei (cca 3.6% din rulajul total al pietei), ceea ce reprezinta o reducere la jumatate a schimburilor inregistrate cu aceste titluri fata de valoarea din saptamana precedenta cand valoarea tranzactiilor s-a ridicat la 4.5 mln lei.
Operatorul sistemului electric de transport Transelectrica SA (TEL) si operatorul de transport si de sistem din Ungaria (MAVIR) au inceput testele liniei electrice aeriene si a statiei de interconexiune de la Nadab, care are drept scop realizarea unei legaturi in interiorul retelei de transport intre statiile Arad si Oradea, cat si o noua interconexiune internationala suport pentru viitoarea piata unica europeana (linia Nadab-Bekescsaba). Atat linia, cat si statia de interconexiune reprezinta prima investitie de tip “greenfield” de acest tip realizata in Romania in ultimii 20 de ani. Exploatarea noii linii este planificata pentru prima decada a lunii decembrie 2008.
Sectorul Imobiliar si al Constructiilor
Schimburile cu titluri (IMP, ARCV, CERE, ALU) din acest sector au reperezentat peste 12% din schimburile totale. Cursul titlurilor dezvoltatorului imobiliar Impact au suferit o corectie de 44.72%, dupa ce saptamana trecuta acesta inregistrase o crestere de 51.8%. Inceapand cu aceasta saptamana titlurile IMP vor fi suspendate de la tranzactionare in vederea consolidarii valorii nominale a actiunilor, urmand ca tranzactionarea acestora sa se reia cel mai probabil la inceputul anului viitor.
Firma de constructii Concefa SA (COFI) a anuntat ca va concedia 705 angajati, aceasta fiind o concediere periodica pana la sfarsitul lunii februarie 2009 ca urmare a sistarii lucrarilor de constructii pe perioada iernii datorita conditiilor meteo. Afacerile companiei in perioada ianuarie-septembrie au avansat cu cca 57%, societatea inregistrand o cifra de afaceri de 74.37 mln lei. Rezultatul net obtinut la sfarsitul lunii septembrie s-a cifrat la 1.06 mln lei (-69.3%) ca urmare a diminuarii profitului din exploatare si cresterii pierderilor financiare in aceasta perioada.
Ca urmare a reducerii volumului de lucrari in constructii, pana in luna ianuarie 2009 peste 70,000 de muncitori din constructii vor fi trimisi in somaj, ceea ce reprezinta o crestere cu 35-40% fata de valoarea inregistrata in mod normal iarna. Estimarea a fost facuta de oficialii Asociatie Romane a Antreprenorilor in Constructii (ARACO), acestia sustinand ca cca 35,000 de muncitori vor fi disponibilizati la inceputul anului 2009 in situatia in care activitatea in constructii nu se revigoreaza pana atunci. In fiecare an, pe perioada de iarna, sunt trimisi in somaj cca 50,000 de muncitori ca urmare a sistarii activitatii din cauza conditiilor meteo. Activitatea in sectorul constructiilor a incetinit ca urmare a lipsei finantarilor din acest sector si datorita faptului ca numarul de tranzactii incheiate s-a redus considerabil in acest an. Ca urmare a noilor conditii de pe piata, ARACO a revizuit in sens negativ prognoza de crestere a sectorului constructiilor, estimand pentru 2009 o crestere de doar 15% fata de 29-30% cat estimase initial. La baza proiectiei facute a fost luata in calcul o reducere a activitatii imobiliare in 2009, o parte din aceasta urmand sa fie acoperita de cresterea lucrarilor de infrastructura si de lucrarile edilitare. Piata constructiilor ar putea fi impulsionat usor in 2009 in conditiile in care TVA la achizitionarea primei locuinte ar fi redusa sau chiar elminata.
Actiunile dezvoltatorului imobiliar Impact Developer&Contractor (IMP) vor fi suspendate de la tranzactionare incepand cu sedinta de luni (24 noiembrie) in vederea realizarii operatiunii de consolidare prin care valoarea nominala a actiunii este majorata de 10 ori de la 0.1 lei/actiune la 1 leu/actiune, urmand ca numarul de titluri aflate in circulatie sa se reduca de la 2 mld de titluri la 200 mln titluri. Reluarea tranzactionarii acestor titluri se va relua cel mai probabil in cursul anului viitor, pretul teoretic dupa realizarea operatiunii de consolidare urmand sa reprezinta de 10 ori ultima cotatie afisata la BVB.
Producatorul de materiale de constructii Comcm SA Constanta (CMCM) a afisat un profit brut de 7.98 mln lei la sfarsitul trimestrului al III-lea, ceea ce reprezinta 90.09% fata de valoarea bugetata. Fata de perioada similara din 2007, rezultatul brut a inregistrat un avans de 11.6%. Veniturile totale inregistrate au insumat 53.41 mln lei, ceea ce reprezinta o crestere de aproximativ 50% fata de anul trecut. Cea mai mare contributie la realizarea profitului a fost adusa de productia de betoane, activitatea din care a rezultat un profit brut de cca 3 mln, care se afla insa la 73.32% din valoarea bugetata. Actionarul majoritar al societatii este SIF3 care detine 56.72% din numarul total de actiuni emise de Comcm.
Afacerile firmei de constructii Comnord SA (COSC) s-au diminuat la sfarsitul primelor noua luni din 2008 cu cca 20% ca urmare a conditiilor dificile de pe piata constructiilor. Cifra de afaceri raportata s-a situat la valoarea de 164.06 mln lei fata de 204.9 mln lei in perioada ianuarie-septembrie 2007. Rezultatul de exploatare a suferit o contractie puternica, acesta cifrandu-se la doar 8.17 mln lei fata de 27.15 mln in 2007, datorita faptului ca societatea s-a aflat in imposibilitatea de a ajusta cheltuieilile de exploatare in acelasi ritm cu dinamica veniturilor. Rezultatul net comunicat a fost mai redus cu 38.8% fata de valoarea inregistrata in perioada similara a anului trecut, acesta fiind “salvat” de rezultatul financiar care s-a majorat cca 6 ori ca urmare a cresterii veniturilor din interese de participare.
Sectorul Farmaceutic
Tranzactiile cu titlurile producatorilor de medicamente (ATB, BIO, SCD) au reprezentat doar 2.62% din valoarea schimburilor totale inregistrate pe cele doua piete. Valoarea tranzactiilor s-a ridicat la 1.48 mln lei, in scadere cu cca 33% fata de saptamana precedenta cand rulajul total cu aceste titluri a fost de 2.2 mln lei. Cel mai mult s-au depreciat titlurile Zentiva (SCD), pierderea sapramanala afisata fiind de 21.35%.
Fondul de investitii american Artio Global Management LLC (fost Iulius Baer International Equity Fund) si-a diminuat participatia la capitalul producatorului de medicamente Biofarm SA (BIO) sub pragul de 5%. Ca urmare a vanzarilor, pachetul detinut de fond reprezinta 4.98% din valoarea drepturilor de vot in SC Biofarm SA. Conform informatiilor puse la dispozitie de Depozitarul Central, in data de 31 august, fondul de investitii avea o participatie de 5.09%.
Prodlacta Brasov (PRAE)
Prodlacta este un jucator important de pe piata lactatelor din Romania. Principalele activitati sunt reprezentate de colectarea, prelucrarea, depozitarea si comercializarea laptelui, a produselor lactate si inghetatei. Compania a fost privatizata in anul 1990 prin achizitia unui pachet de catre salariati. Structura actionariatului s-a mentinut stabila, in prezent asociatia salariatilor (PAS) controland 48.8% din actiuni, in timp ce 4.32% din actiuni sunt detinute de AVAS, ca rezultat al unui aport in natura reprezentand valoarea unor terenuri pentru care societatea a obtinut anul trecut certificatul de atestare a dreptului de proprietate. Compania estima in 2007 ca detine o cota de piata de 5.2% la lapte de consum si de 4.1% la smantana. Capacitatile de productie ale companiei sunt situate in Brasov, Fagaras si Homorod.
Compania a obtinut in primele trei luni ale acestui an o cifra de afaceri de 44.6 milioane lei (aproximativ 12.7 milioane euro), in crestere cu 17.4% comparativ cu primele trei trimestre ale anului trecut. Profitul net s-a situat la 1.7 milioane lei, fiind de 2.8 ori peste rezultatul net obtinut cu un an in urma. Analizand evolutia trimestriala se observa ca profitul a scazut cu 200,000 lei in trimestrul 3, in timp ce cifra de afaceri a inregistrat un avans de 43%. Veniturile din exploatare au avansat cu 22% in timp ce cheltuielile de exploatare s-au majorat cu 18.1%, dintre acestea cel mai mult crescand cheltuielile cu prestatiile externe (+48%). Veniturile financiare au ramas la valori modeste, in timp ce cheltuielile financiare s-au dublat, pana la 0.95 milioane lei, cea mai importanta pondere fiind detinuta de cheltuielile cu dobanzile (0.89 milioane lei).Profitabilitatea companiei s-a imbunatatit, marja neta intregistrand o ascensiune im portanta pana la 4%, fata de media istorica de 0.7 – 1%; de asemenea rentabilitatea activelor a crescut la 6.5% (de la 1.8% anul trecut) in timp ce rentabilitatea capitalurilor proprii este 2.6% (fata de 0.8% la sfarsitul anului 2007) desi in continuare acesti indicatori se mentin la un nivel scazut.
Evenimente importante pentru companie
Anul trecut Prodlacta a efectuat investitii de 8.6 milioane lei, depasind bugetul alocat din cauza unor intarzieri in acordarea de fonduri nerambursabile de la Agentia Sapard. Accesarea de fonduri Sapard este foarte importanta pentru companie deoarece de obtinerea acestora depinde programul de investitii in valoare de 6 milioane euro, program care include si conformarea necesara pentru prelungirea autorizatiilor de mediu la fabrica de produse lactate din Brasov (acestea expira la sfarsitul lui 2008). Compania si-a propus pentru acest an diversificarea gamei de produse UHT, inghetata si lactate proaspete precum si investitii in modernizarea ambalarii si introducerea unor noi tehnologii de fabricatie. Cu toate acestea, posibilitatile companiei raman limitate, data fiind profitabilitatea redusa si lipsa capitalului unui investitor important. Un aspect pozitiv este dat de faptul ca Prodlacta a reinvestit in ultimii trei ani intreg profitul obtinut. Structura clientilor firmei este foarte compacta, 53% din vanzari mergand catre doi mari beneficiari, si anume Metro si Selgros. Compania are un grad de indatorare destul de mare, valoarea raportului datorii totale/active totale fiind de 47% in trimestrul 3, rata de acoperire a dobanzilor din profituri (EBIT/cheltuieli cu dobanzile) fiind de 3.4 si mentinandu-se astfel la un nivel ridicat, la fel ca anul trecut. Avand un actionariat dispersat, compania a fost si este in continuare privita ca o potentiala tinta de preluare. Ultima oara aceasta posibilitate a aparut dupa ce grupul francez Lactalis s-a aratat interesat de intrarea pe piata locala prin intermediul unei achizitii, in luna aprilie a acestui an, printre companiile studiate aflandu-se si Prodlacta. Grupul a preferat pana la urma sa cumpere divizia de lactate a grupului LaDorna (care in 2007 a obtinut o cifra de afaceri de 10 ori mai mare decat Prodlacta) pentru o suma estimata la 80 -100 milioane euro. Piata lactatelor din Romania a atins recent o valoare de cca 1 miliard de euro iar principalii jucatori sunt Danone, Friesland, Covalact, LaDorna, Albalact, Brailact si Prodlacta, consumul de produse lactate pe cap de locuitor fiind de circa trei ori mai mic in tara noastra fata de media UE. Fiind vorba de produse alimentare de baza, aceasta industrie poate fi afectata de turbulentele economice si financiare indirect, prin ingreunarea accesului la finantarea bancara si prin cresterea presiunile salariale.
| Vezi si: | ||
|---|---|---|
| Actiuni | Optiuni | Forex |
| Obligatiuni | Futures | CFD |
| Analiza Fundamentala | Sif | Analiza Tehnica |
| Bursa actiuni | Cotatii bursa | Cotatii actiuni |
| Dividende | Tranzactionare | |
Vrei sa te afli printre cei care contribuie la dezvoltarea Tradepedia? Click aici
